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　　新浪财经讯 11月09日消息，中银国际今日发布投资报告，维持中材股份(01893-HK)买入评级不变，但是将目标价由7.11港币下调至7.06港币。

　　由于该公司通常在第4 季度结算30%以上的年收入，而且这部分收入中很大一部分来源于08年签署的较高价格合同，因此报告认为中材股份该业务全年的毛利率将回升1个百分点。

　　报告指出，作为国内三大玻纤制造商之一，认为中材的玻纤业务3季度表现也基本与之类似。但随着全球经济的复苏内需和外需都出现了回暖。该产品的量价都开始出现回升。公司产品9月每吨上涨150元后，10月再度上涨了200元。所以玻纤业务最坏的时期已经过去。

　　报告指出，公司拟通过认购新股将其对天山股份的持股比例由36.3%提高到44%，虽然该计划已得到了证监会的有条件批准，但该交易尚未完成。原先假设该方案将在9 月底完成。此外，通过认购中材科技新股增发有效增持中材科技风电叶片股份有限公司(中材科技生产风电叶片的合资公司)的方案以及公司层面的重组都还未实施，可能要到明年才会执行。还未在预测中考虑进这一变动。

　　报告称，鉴于3 季度玻纤业务表现可能欠佳，下调了该业务的盈利预测，特别将2009年-2011 年均价假设下调10%，将毛利率预测由18%下调至12%。所以我们预计今年该业务小幅亏损2,000万元。同时我们上调了今年水泥业务的预测。总体上维持09 年预测不变，但是将2010年和2011年预测分别下调4%和2%。

　　还预计公司未来几年将继续保持强势增长。由于同业估值下滑，现在我们将水泥和高新材料业务09 年市盈率估值分别由22.8 倍和28.3 倍下调至19.3 倍和18.1 倍，同时给予玻纤业务0.5 倍市净率(工业类公司中的较低水平)，而不是参考市盈率，因为现在不再认为该项业务09 年可以实现盈利。该股今日收跌1.61%，报收6.130港币。