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　　泓福资产

　　群星纸业(3868)主要在内地从事制造及销售装饰原纸产品。现时预期09年度P/E只有9倍，较其它纸品股为低，加上预期集团未来3年的盈利复合增长率可达20%，故估值偏低。由于内地装饰纸市场仍以进口为主，相信集团可维持高增长、增加市场份额及维持高达28%的毛利率。财务状况方面，集团现时手头净现金有12.2亿元而无负债，故有利进一步增产。目标价3.5元，止蚀2.95元。