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大华维持中国动向买入评级 目标价7.2港元

http://www.sina.com.cn  2009年10月26日 13:22  阿思达克财经

  大华继显表示,因为中国动向没有提供较大批发折扣予分销商,所以毛利率没受影响。另一方面,得益于更大幅度折扣,中国动向库存销售比率从今年第二季的4.8,下降至第三季的4.6。

  中国动向股价催化剂包括:1)今年10月份同店销售增长,和 2)将于今年11月9日举行的交易会结果。该行预测两个因素很大机会惠及中国动向盈利。由于去年第四季基数较低和未售出库存,今年第四季同店销售按年增长将加速。该行预计至明年第二季订单按年增长从明年第一季15.8%加快至20%。

  基于1倍市盈率与增长比率和20%盈利复合年均增长率,大华给予中国动向<03818.HK>目标价7.2港元,相当于2010年市盈率20倍,维持“买入”评级。


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