高盛证券发表研究报告表示,重申利丰的“买入”评级,并仍于确信买入名单之内。该行指出,美国零售商9月份同店销售下跌0.2%,为一年内最佳的连续性改善,明显较该行及市场预期为佳,与其最新对于25个美国主要零售商的存货分析,予该行更大信心认为服装存货周期正在改变,并可诠释为利丰2010年的自然增长较预期为快。
该行指出,不单美国零售商9月份的同店销售较预期好,很多报告指9月份销售情况逐渐改善,简而言之,就该行对于销售、存货及入口数字的分析,认为现在处于与2001年底的情况,即主要零售商的存货按年下跌3%至4%,而入口下跌低双位数字。该行认为今次增加存货,对利丰的盈利复苏更好,因为集团持续削减成本可导致盈利增长,以及该行预期大型的零售商销售于2010年将改善。
该行表示,利丰现价相当于2010年度预测市盈率19.8倍,较历史低谷18倍只高出10%,12个月目标价38元。(经济通)