金蝶长期增长潜力较大,增长点较多,但短期爆发力较弱,高端仍受制于SAP,ORACLE 等海外公司。09年由于加大销售投入导致经营利润率大幅下降,但招商证券相信投入将在未来 2-3 年产生回报,在2010年公司经营利润率水平能回复至15%左右。招商证券以2010 年预测 EPS的20倍为基础计算出的 12个月目标价为2.30港元,评级为“买入” 。
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