瑞信维持裕元(00551.HK)“中性”评级，目标价由15.7元升至24.9元。
瑞信表示，裕元九个月纯利3.63亿美元，较预期高25%，因为ODM/OEM业务毛利异常地强劲，以及严控销货、一般、及行政费用开支，有助抵销内地零售疲弱。
展望未来，瑞信并不预期裕元高毛利可维持，因近期原料价格趋势上升，料短期毛利回落至略低水平。基于业绩稳健，2009-2011年每股盈测上调16%-27%，至2.22、2.24及2.49港元。
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