点击查看最新行情

　　中银

　　中银国际表示，保利协鑫<03800.HK>上半年收入按年增长9%，盈利按年增长250%，符合该行预期。上网电价上调以及煤炭成本下降，令发电业务盈利增加，毛利率由上年同期的11.2%升至15.4%。

　　参考今年上半年多晶硅盈利能力，该行下调多晶硅均价预测，但仍然对公司收购江苏中能后的发展表示乐观。根据测算，2010年后多晶硅销量增长有望推动盈利大幅提升。

　　保利协鑫盈利完全来源于发电业务，多晶硅业务直到8月才开始并表计入利润。考虑到稀释效应和多晶硅盈利能力下滑，该行将2009-11年每股收益预测分别下调至0.07元、0.20元和0.27元。

　　参考13倍10年市盈率，目标价下调至3港元，维持“买入”评级。