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　　瑞银

　　瑞银将特步国际<01368.HK>评级由“买入”降至“中性”，投资者可能换马近期上市较低估值同业，预见股价受压，目标价由4.5港元微降至4.35港元。

　　报告指，特步上半年推广开支大升71%，管理层透露下半年及明年推广对销售比重有机会继续增加，瑞信相信虽然积极推广可带动品牌价值，但高成本亦会抵销短期毛利率扩阔正面影响。