国泰君安：联通携手西班牙电信无惊喜维持中性
国泰君安发表研究报告指，中国联通(00762)与西班牙电信达成10亿美元的股权互购协议，并启动3年合作协议，“并不会让市场意外”。报告认为，联通预期盈利反弹需等到2011年，目前估值不吸引。而未来用户增长和ARPU改善超预期才是更好的进入时机，因此维持“中性”评级和目标价10.1港元。
报告表示，从此前国内电信运营商和国外电信运营商的合作经验看，短期内经营协同效应及对业绩的改善并不明显。考虑到新股摊薄作用，下调联通09－11年每股盈利0.7%、2.9%和2.9%。(经济通)
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