高盛证券发表研究报告表示,长实(00001)中期业绩符合预期,为反映对和黄的预测及目标价,亦将长实的09年度至2011年度每股盈利分别调高22%、5%及2%,目标价亦由105元调高至112元,投资评级为买入。
该行又指,偏好长实因本地土地储备多,达1500万平方呎,基于土地供应有限,集团过去并无高价抢地。
报告又指,集团中期纯利115亿元,当中包括30亿元来自和黄(00013),以及39亿元来自物业重估(其中有32亿元来自1881 Heritage,6.7亿元来自新加坡及内地项目)。
地产相关盈利下跌14%至46亿元,但亦高于该行预期的25亿元,主要由于估计住宅项目入帐时间不同。该行指出,长实于本港及内地均取得良好的息税前利润率(EBIT margin),分别为38%及43%。
该行表示,长实旗下何文田半山壹号一期已有80%买家完成交,故违约风险不大,集团亦确认了出售日出康城二期领都1期共1688个单位,每平方呎售价为4500元至5000元,与该行预期相符,有约80%买家为用家,相当于首都只有20%。
另外,半山壹号二期及大围车厂项目名城将于下半年推出,倘若全祁成功销售,将为集团锁定41亿元,或未来一年物业销售盈利60%。该行又指,于内地方面,长实进展良好,于上半已锁定50亿元物业销售额,基于土地成本便宜,所有内地项目倘若于现时楼价水平出售均有盈利。(经济通)