敦沛金融投资研究部主管 郭家耀

　　百丽早前调整旗下产品组合，把竞争较激烈的运动鞋业务缩减，并提升运动服装业务的比重。百丽优势在于拥有多个国际运动服装品牌的代理权，以及其于国内庞大的分销网络，使百丽在运动服装产品享有较高毛利率，该公司在今年上半年已于国内开设近300间运动服装店，并关闭部份运动鞋店铺，这种产品组合调整有助提升整体毛利率水平。

　　巿场对该公司09年至10年盈利颇为乐观，估计该两年度，百丽年度化纯利复合增长率约20%，比较其18倍的预测巿盈率，现价明显未彻底反映业绩的利好因素，建议于6.70元吸纳。