金利丰 黄德几

　　蒙牛乳业(2319)日前宣布，内地最大粮油食品公司中粮集团和私募基金厚朴投资，以61亿元购入蒙牛20.03%股权，当中，30.58亿元将会以每股17.6元，购入1.738亿新股，占总发行股本约一成，余额30.58亿元，将购入蒙牛原股东，包括老牛基金、金牛乳业、银牛乳业所持有的旧股。交易完成后，上述两个策略投资者将持有蒙牛乳业3.476亿股，约总发行股本20.03%，成为蒙牛乳业最大股东。

　　蒙牛集团董事长牛根生表示，引入中粮集团作为蒙牛股东，主要是由于蒙牛股权极为分散，此举将可显著降低被恶意收购机会。截至去年底，集团现金储备12亿元，目前已增至32亿元，上述交易料与资金压力无关不大。牛根生表示，老牛基金套现的9.55亿元，将会用作公益事业。

　　中粮集团表示，未来将不会参与蒙牛经营管理，亦不会改变现行经营团队，在蒙牛未来的董事会，11名董事中，中粮将占去3个，均为非执行董事。

　　受三聚氰胺事件影响，蒙牛和内地乳业市场，经历严重打击，毒奶事件发生前，内地乳业市场营业额达200亿元以上企业，只有蒙牛和伊利，营业额达100亿元，则有上海光明和河北三鹿，现在则只有前三家，蒙牛现为内地最大乳制品生产企业，去年营业额高达238.65亿元人民币。

　　由于乳业市场，受到毒奶事件打击，普遍出现资金链紧张情况，经过数月的时间，今年内地乳业市场，将出现快速恢。国家统局资料显于示，今年第一季全国规模以上乳业工业总产值，按年增长5.53%，乳制品产量按年升3.28%。今年一至五月份，蒙牛旗下乳品产品销售，已回复至去年毒奶事件前约八成水平。随著蒙牛现代牧业进一步发展，料可提升集团毛利率，未来料将透过收购，进一步提升市场占有率。由于集团主要营业收入来自液态奶业务，惟该业务毛利率相对较低，未来料将积极拓展毛利较高的奶粉业务，和高端产品特伦苏业务发展。中国乳业协会早前指出，内地乳业结束负增长局面，并已实现正增长。

　　技术分析方面，2月11日及3月3日，两度下试9元低位见底不破后，以一浪高于一浪型态上升，7 月7日裂口高开后，升至21.45元高位遇到阻力，升幅明显收窄，阴阳烛图形成近似“射击之星”的短线见顶讯号，昨日低开低收呈“大阴烛”，跌穿10天及20天线，快步随机指数(STC)%K线跌穿%D线，14日相对强弱指数(RSI)呈顶背驰属利淡，均属利淡，未持货可候低在17.5元水平吸纳，反弹阻力20元，不跌穿50天线16.7元可续持有。