香港文汇报 张怡

　　中资股上周以个别发展为主，个别以往较冷门的股份复获市场留意，其中金威啤酒(0124)便涨达2成，而天津发展(0882)、王朝酒业(0828)、华晨汽车(1114)和仪征化纤(1033)等均于周内升超过1成。

　　多只汽车股在上周末前仍见不俗的走势，就以华晨而言，便于周五大涨达15%，但观乎其即使股价走势不俗，惟此股今年预测市盈率近40倍，论估值已嫌偏高，如有意吸纳估值相对偏低的二三线汽车股，不妨留意长城汽车(2333)。长城汽车上周五曾走高至7.14元，收市报6.64元，仍升0.6元，升幅达9.93%。根据路透预测，长城汽车09年每股盈利0.612元，现价市盈率只有10.84倍，而2010年每股盈利更增至0.737元，市盈率将低见9倍，在一众汽车同业中，处于较为偏低水平。

　　中央最近宣布动用70亿元人民币刺激消费，以补贴汽车旧换新。长城汽车主要以长城品牌名称销售皮卡车及运动型多功能汽车(SUV)，另销售汽车客部件、大客车及零部件，更在内地皮卡和SUV市场占有率高达27%及12%，应可成为国策下的受惠者之一。另外，长城汽车P/B不足1倍，相比东风集团(0489)和骏威汽车(0203)均达2倍或以上，以及欧美市场同类汽车市帐率大约1.3倍，估值上仍有偏低的优势。可趁股价走强跟进，上望目标为年高位的7.65元，惟下破10天线的6.16元则止蚀。

　　长城汽车：受惠国策，估值在同业中仍有偏低优势，都有利股价走高。

　　目标价：7.65元

　　止蚀位：6.16元