金利丰 黄德几

　　建设银行(939)昨日集团举行股当大会，内地A股停牌，惟本港H股早段低开后止跌回升，呈现单日转向，成交显著增加。集团首五个月新增贷款高达6,000亿元人民币，已经超过去年全年5,200亿元新增贷款，其中基础建设贷款例比例最高，预期贷款金额快速增长，可望抵销净息差收窄带来的负面影响。集团董事长郭树清表示，有意入股信达资产管理20%至30%股权，最终比例有待商讨，建议已向国务院及财政部提交。信达主要从事收购和经营金融机构剥离的不良资产，随著投资市场气氛改善，预期相关业务料可带来协同效应。集团早前宣布，正式在美国纽约开设首家分行，可从事业务包括存款、贷款、贸易融资、美元清算、资金交易等商业银行业务，此外，建设银行(伦敦)早前开业，成为集团欧洲第一家全资子银行，亦是集团在欧洲第二家经营性机构，主要业务包括存款、贷款、贸易融资、大宗商品融资、英镑清算、资金交易等银行业务。

　　集团可通过国家外汇管理局和中国外汇交易中心评审，承担美元结算银行工作。海外业务方面，不排除透过海外并购，目标是把海外业务占集团盈利，由现时只有1%至2%，进一步增加至3%至5%，其中，南美和中东市场亦是未来发展地方之一。由于美银仍持的255亿股建行H股的股份禁售期，将会在2011年8月29日解禁，上述利淡因素亦已全面消除。集团新增贷款主要集中基建相关项目，坏帐风险较低，预期股本回报率(Return On Equity)为19.3%，为三大国有商业银行最高，预测市盈率11.8倍，预测市帐率2.1倍，估值属合理。

　　技术分析方面，3月3日跌至3.66元低位见底回升，3月16日以突破性裂口上升期后在4.14元至4.88元的长方型通道横行整固后，5月7日以大阳烛上破上述阻力位后，以一浪高於一浪型态上升，昨日低开高收，呈单日转向，阴阳烛图呈近似“两个白武士”强势讯号，快步随机指数(STC)及14日相对强弱指数(RSI)，走势维持良好，未持货的投资者，可候低在10天线5.17元水平吸纳，中线目标6元，不跌穿5元可续持有。