侨丰证券 张蓉蓉

　　买入因素：今年1月公司已开始转亏为盈。目前存货已回复至健康水平，约低于10日，现时旗下各台造纸机使用率维持超过95%。

　　公司未来会放慢发展步伐，而09年度产能会与2010年度产能相约，维持每年产能376万吨，但2010年销售增长预测仍会多于09年的305万吨，增至360万吨，因为现时新增的生产线届时会全部启用，故估计2010年的销售量仍会有所增长。

　　理文股价在大调整后，出现承接，现价已回升至7元水平，估值仍然偏低，以现价计算，其预测市盈率只有10.15 倍，故不妨伺机收集，作中线投资对于。

　　买入价：6.80元(现价7.08元)

　　目标价：7.90元(1至3个月)

　　止蚀价：6.20元