香港明报 陈承龙

　　受惠中央上周矢言有力为“保8”加码，一众基建相关的股份昨日表现亮丽，基于市场信心稍为恢复，有助该批股份的反弹有余未尽。对象方面，不妨留意中材股份(1893)。

　　该股贵为中国北方最大水泥商，顺理成章可受惠中央的刺激经济方案；其次，中材是4家内地A股上市公司的控股股东，近期该4只A股的股价跟随内地股市上涨，中材的资产价值自然水涨船高。结合该两个重要因素的刺激，再配合该股昨日升越自1月6日以来的“下降轨”，估计短期向上的爆炸力强，绝对不逊于中国建材(3323)和安徽海螺(0914)短线值得追入。

　　购冀东水泥 迎需求回升

　　去年的半年结后，中材积极进行多项并购动作，以进一步巩固其市场地位，尤其是收购了内地北方最大的水泥商冀东水泥后，预期今年产能增至超过7000万吨，并有望于2010年突破1亿吨，因此可奠定其于北方市场的龙头地位。无疑，过去北方水泥产能增长较慢，但未来会有较多的基建项目进行，都可刺激对水泥的需求，中材自然受惠。据美林早前的预测，中材完成收购冀东水泥后，估计水泥业务税后溢利贡献会由08年的34%，在09至10财年上升至37至45%，可见收购冀东水泥是正确的决定。

　　持股涨价 资产升值

　　第2个重要因素，就是中材所持有的4只内地A股上市公司股权，分别为中材国际、天山股份、中材科技以及宁夏赛马实业，它们近期股价都显著上升，按道理，中材资产也水涨船高。事实上，该4家A股公司质素确实不俗，先以宁夏赛马实业为例，其上周四公布去年净利润达2.73亿元人民币，同比升2.13倍；至于其余几只A股早前也发出盈喜，可以预期中材去年下半年的业绩相当出色，全年盈利更值得憧憬。估值方面，据美林的预测，中材09年及10年的每股盈利预测，分别为0.412元及0.501元人民币，折合现价3.89元的预测市盈率才是8.64倍及7.07倍，估值合理。

　　该股技术走势对办，昨日升越自1月6日以来的短期“下降轨”，而且股价重上50天线之上，短线先看上月9日的4.18元高位，若突破此关口，下一站看4.95元。