侨丰证券 张蓉蓉

　　买入因素：现时行业的经营环境较之前理想，而德永佳致力减省成本，关闭亏损零售分店，加上出口退税率调整由11%提高至13%，可缓解部分成本上涨的压力。除此之外，德永佳亦能维持著强劲的财务状况，流动比率、银行贷款总额及资本负债比率分别为1.9、12.48 亿元及0.1，故可透过内部资源应付未来的资本开支。

　　德永佳周息率达11.4%，相当吸引，预测08/09 年市盈率为5.4 倍，而08/09 年市盈率为6.6 倍，而内地零售股市盈率普遍达20 至30 倍市盈率，故它实属偏低。技术上，出现三线汇合，加上“买入”讯号，成交量见配合下，短期可望出现突破。

　　买入价：3.70元(现价3.77元)

　　目标价：4.00元

　　止蚀价：3.20元