香港文汇报 司马敬

　　周一港股出乎市场普遍看淡的走势，开市即抢高78点，在中移动(0941)等中资股领涨下向万三点推进，外电报道花旗银行将获美财政部注资入股的消息，完全抵销了汇丰控股(0005)传将供股集资一度急跌的冲击，下午市更在道指期货大升带动下而升幅扩大，恒指曾升上13,208高位，收报13,175，升475点或3.75%，成交395亿。一月期指炒高水54点收报13,229，反映周四期指结算前淡友补仓活跃，短线有利向13,500推进。

　　美国银行系统会否被拖垮一直成为近期投资市场焦点，花旗银行上周传被国有化视为利淡消息，而昨日外电传出的消息，是华府有意以购入优先股形式入股4成，磋商后改为入股25%。这个模式实际上与英国政府入股银行的手法一致，变相的国有化可迅速稳定银行存户及债权人的信心。花旗传获政府入股，亚洲股市率先有正面反应，成为首个带动股市明显反弹的地区，可以预期，欧美周一股市也有较可观的反弹。

　　英国《独立报》也报道权威消息来源，指汇丰控股决策层本周会试探市场对供股集资反应，集资规模为200亿美元，与上周大摩修订集资额预测相若。汇丰下周一(三月二日)便公布08年全年业绩，由于英国主要大银行已接受政府注资令一级资本充足比率大为提升，汇丰顿时由优势变为弱势，加上汇丰亦备受金融海啸冲击面对天文数字般的拨备，集资提高核心资本比率显得十分重要，盖汇丰股权架构世上独一无二，无绝对单一大股东，既不是英国控制银行，也不是美国银行，更早已不是香港银行，在金融海啸动荡下，资金安全性已成为客户首选条件，汇丰通过大集资填补上述“弱势”，已成为国际市场普遍预期的有效措施。

　　面对金融毒品 披露为本失效

　　立法会追查雷曼迷债事件，在昨日已由议员点出问题所在，指监管当局的“披露为本”政策，是种下监管不力引发雷曼迷债影响广泛的祸首。任总月前已讲过，金管局对金融衍生产品过度系先知先觉，不过因为奉行“披露为本”政策，已尽职向金融机构提出警号。问题就出在这里，若果金管局、证监会已发觉雷曼迷债并非是低风险，不能与定期存款相提并论而加以阻力之下，就不会发生遍及四万多名苦主受害，而相当部分是定期存户。

　　国际上已有共识，今次金融海啸是受到“金融毒品”所引发，这些“毒品”在市场推售就应该受到监管及批准，不能以“披露为本”就让其大行其道。要从雷曼事件吸取教训，管监当局应尽其监管职责，让金融机构规行矩步，保障投资者利益。

　　航空股一直大落后，不过在油价大幅回落及内地经济持续扩张增长的前提下，航空股已有资金追落后，南航(1055)昨在高盛推荐吸纳下，跃升6.6%收报1.36元，成交达1,170万元，走势已呈突破，短期有望上试1.6元水平。