中国银行(03988)早前遭多家策略性投资者大手减持甚至尽沽，拖累股价跌至去年十月以来的低位，但随著配售完成，股价由低位反弹，昨日虽跟随整体大市下跌，惟相信股份在消除短期重大不明朗因素后，后市表现可较仍备受股东减持的同业为佳，有留意价值。

　　中行截至去年九月底止之首三季营运数据，按中国会计准则，纯利增长31.82%至599.4亿元(人民币、下同)，平均股东资金回报率18.37%，按年增加3.19个百分点，核心资本充足率为11.04%，按年增加0.37百分点，业务收益及财务状况均属稳健。但随著近月环球经济下滑，今年集团面对不少挑战，当中包括现时新增贷款及已放出的贷款质素应呈下滑势头，未来呆坏帐准备及相关比率亦会有相当的压力；净息差在内地续有减息空间下有收窄压力，拖累净利息收入表现。

　　至于非利息收入方面，手续费、佣金收支、净交易收益以及其它营业收入在经济活动放慢下，亦有下降压力，对整体经营业绩带来不利因素。而更令市场关注的，是集团在证券投资减值上的变化，中行持有不少美国房贷相关的抵押债券，虽然占整体投资组合比重不算太大，但这些债券去年九月后至今所需要的估值减值变化，仍对业绩表现带来重要影响。

　　然而，中行今年虽面对以上种种的挑战，但股价亦经已调整多时，应已反映部分不利因素，短线料呈上落格局，建议1.85元。

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