港股上周连跌四日，全周共跌4.4%，收报14,377点，而美股道指全周则跌4.6%，收报8,599点。美国最新就业数据差于预期，反而有利候任总统奥巴马的大手笔刺激经济方案获国会通过的机会，对环球股市将有正面影响，经过上周的较显著调整，短线有望转入14,000/14700上落。

　　备受关注的美国08年12月份失业率升至7.2%的16年新高，而12月非农业就业职位减少52.4万个，高于预期的52万个，令08年全年减少的职位增至256万个，显示金融海啸对美经济的冲击正在扩大。奥巴马提出的7,700亿美元减税及刺激经济方案，在上述差劲数据面前，显得更形迫切，国会通过的阻力反而减少。上周五道指在就业数据高升之下，全日下跌145点，相对于周四大泻245点，跌幅已不算大。是否已经消化对失业率高升恐惧，周初市况便可见端倪。路透社访问15间一级市场交易商的看法，认为美国经济衰退今年内结束，而有11间认为息率(0至0.25厘)维持不变，直至2010年。

　　证券及期货条例自03年修订后，银行拓展证券及零售产品在一业两管下高速发展，大量高风险产品近乎泛滥，在所谓“披露为本”缺乏严格监管下，种下雷曼爆煲引发香港金融史上最重大事件之一，涉及48,000人投资近200亿的雷曼产品遭受重大损失，相当一部分向为定存的“迷债”苦主被游说购入高风险产品而面临血本无归之灾。金管局的检讨报告将责任归咎于百年一遇的金融海啸，甚至藉今次事件要求扩大权力。这个取态实在令人惊奇及失望。

　　中行对大手减持有准备

　　上周港股末段急转直下，内银股遭大手减持为主要跌因。主角之一的中行(3988)先后遭瑞银及李嘉诚基金减持，而市场的震撼力则以李超人的举动较大，原因与其基金过往减持股份后股价相继下滑有关。李嘉诚基金已表明仍持有的3亿股中行股份会长期持有。对于策略性股东大手减持套现，中行新闻发言人王兆文接受本报北京新闻中心记者访问，提出三个观点值得投资界注意，一是理解外资战略投资者减持中行属正常的市场行为，但长远不会对该行生成影响；其二，中行有“思想上和财务上的准备”；其三，中行不会忘记雪中送炭的伙伴，对于釜底抽薪的行为也不会忘记。中行上周五一度插落至1.88元，其后获大盘承接反弹上1.96元平收，全日成交额达30亿元，超过汇丰(0005)两倍，亦超过建行(0939)、工行(1398)分别16、17亿元的水平。而显易见，中行被减持股份已落入强者手，涉资近300亿，虽然市场上对苏格兰皇家银行大手减持仍未明朗，但从上周五的坚稳走势来看，市场上有大盘资金在收集及维持秩序。内地4万亿刺激经济、扩内需中，中行扮演要角之一，在基建、房地产及金融、消费等贷款业务势必有大幅增长，对09年、10年盈利增长有乐观前景，投资者不妨在1.9至2元之间收集。

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