港股上周又急跌，恒指跌1,936点，或13.3%；国指则跌1,205点，跌幅为17.2%。虽说港股受外围影响，但普遍亚洲区股市走势较欧美股市还差，反映资金撤出高风险市场。日圆急升反映套息交易拆仓，环球资金减少，严重影响资产价格，投资者宜密切观察日圆走势。

　　自中信泰富(0267)爆出炒卖杠杆式外汇投资而录得巨额亏损后，市场纷纷寻找下一个受害者，而高危的上市公司为了避免市场对自己公司作出胡乱猜测，都选择向外界宣布相关的投资详情。中国中铁(0390)上星期就因为被市场怀疑有参与杠杆式外汇投资而被洗仓，而公司其后已立即澄清自己的汇兑亏损状况，司马敬相信中铁的发展潜质，认为股价急跌是买入的良机。

　　一般公司如果有海外业务(收取外币收入)，或者要在国外购买原料，都会作出货币对冲的行为，此乃有助公司业绩不会因汇价升跌而波动。中铁是次录得的亏损，原因是于08年上半年，澳元持续走高，为减少各种外币升值带来的外汇汇兑损失，公司通过结构性存款方式累计完成15亿美元的结构性存款，而公司亦表示各项结构性存款已经到期。中铁为澳元作对冲乃合理行为，而且该笔结构性存款已经到期，故不会长时间影响公司业绩。

　　汇兑损失 非投机炒卖所致

　　另外，中铁于年初上市集资所得的大量现金仍未被使用，截至08年9月30日，仍有172亿存放于银行户口，由于人民币持续升值，令这笔现金录得19.39亿元汇兑亏损。虽然数额颇为庞大，但这种汇兑亏损只能反映公司未有积极管理手中现金，而并非公司作出不当的投机炒卖行为。而中铁已经表示，会成立专家组监控市场及征求专业意见，相信会有效帮助公司管理闲置现金。

　　是次中铁因十多二十亿的“正常”汇兑亏损而被洗仓，并不合理，由于公司一直以来的运作良好，而基建又是中国重点发展的项目之一，相信经过公司澄清后，股价有望于短期内回升。

　　中铁是内地铁路建设市场最大的承包商，现时内地有三分之二的铁路建设都出自中铁。今年上半年，中铁录得纯利按年上升1.9倍至18.84亿元人民币，营业额则上升25.8%至952.14亿元人民币。期内毛利率由7.6%上升至8%，相比起中交建(1800)同期毛利率由11%跌至9.8%，中铁是次业绩表现明显胜一筹。另外，截至6月底，中铁的未完成合约总额为3,210亿元人民币，按年大幅上升48.3%。

　　国家为了推动经济发展，将基建项目加速上马，有利中铁业务。近月中铁公布多个新项目中标，如石家庄至武汉铁路专线工程、广深港客运专线综合工程、向塘至莆田铁路工程等，以中央对基建的重视，相信中铁的未来发展依然乐观。

　　中铁现价3.78元，汇兑损失这个不利消息令股价于短短数天跌逾三成，为投资者提供了吸纳机会，相信股价于短时间内可作出反弹，初步目标价4.5元。