农业品牌化 超大毛利高

　　承接美股急跌，港股表现疲弱，恒指低开476点，其后持续下跌，最多跌逾700点，跌至24,700点，其后受惠于日股由跌转升，恒指跌幅收窄，收市报25,043点，跌417点，总成交811亿。美股连跌两天影响环球股市表现，但恒指连续两天都以阳烛收市，反映市底未算太弱。整体上，大市仍然在24,700点至25,800点波动上落。

　　四川乃中国的大粮仓，于大地震发生后，市场都担心全国的农产品供应会出现问题，继而引起食品价格进一步上升。四川盛产大米和猪肉，农产品占全国约7%，猪肉则占全国超过10%，中国现时的通胀主要由食品价格带动，经过地震后，可预期内地的农产品价格会进一步上升。虽然大市于昨日急跌，但农业类股份却逆市上升，超大现代(0682)升近8%，而中国绿色食品亦升逾4%，技术走势极之良好。

　　超大现代于内地从事培植及销售农产品与繁殖及销售畜牧业务，而且其系统化的种植模式亦极之收效。超大雇用农民，将他们的技术提高，再以科学化的方式务农，使生产能力上升；然后再将农业品牌化，使超大自04年起连续四年，获选为“中国500最具价值品牌”，并且是内地排行首位的农业品牌。农业品牌化的好处，是可以将农产品的出售价格提高，亦可以将产品出售到国外，从而提高公司的盈利能力。以上的管理模式，令超大的毛利率高达67%。

　　价升量升 盈利增长佳

　　超大早前公布截至07年12月底止中期业绩，营业额按年增加37%至23.1亿元人民币，而纯利的上升幅度更佳，按年上升48.3%至8.62亿元人民币。超大的业务一直以农产品销售为主，畜牧业务只占整体营业额极低水平，从业绩内可见，占总营业额99%的农产品销售收入按年上升37%至22.98亿元人民币，销售量则升32%至90万吨，其中内销占71%，其余29%为间接出口。

　　超大的主要增长动力源自包括蔬菜耕地、茶园及果园等生产基地面积的扩张。截至2007年底，公司的总种植面积达29,944公顷，按年增加8,974公顷或43%。销售量增长迅速，再加上农产品售价持续上升，在价升量升的情况下，可预期超大的盈利可持续有良好增长。

　　内地早前发生了雪灾及地震两个大型的天然灾害，根据管理层透露，雪灾对超大影响有限，因为季节因素，当时产量较低。虽然一些生产基地的大棚倒塌，然而亦只是数十万元损失。至于地震方面，由于超大现于四川省没有生产基地，故业务营运未有受到是次灾情影响。

　　超大昨日收报10.16元，逆市上升7.9%，成交量亦增至1,600万股，比过去一年平均成交量800万股多出一倍。股价于5月初创出12元新高后，急速回落，近日于9.2元附近位置出现承接并大幅反弹，

　　技术走势明显转强，长线具投资价值，短线具上升动力，投资者可于现价买入，可望突破早前高位12元，短线炒作止蚀位订于9元。(香港文汇报　司马敬)