钢铁股具备投资潜力 推荐一批公司(2)

　　600005 武钢股份

　　买入·16.16元·安信证券

　　2007年武钢股份业绩良好，实现销售收入541.60亿元，同比增长26.08%；利润总额94.06亿元，同比增长59.49%；扣除非经常性损益后的净利润65.19亿元，同比增长60.53%；每股收益0.83元。2008年一季度业绩略有下滑，实现销售收入157.66亿元，同比增长24.1%；利润总额22.34亿元，同比增长4.32%，归属于母公司所有者的净利润20.45亿元，同比增长42.6%，每股收益0.26元。

　　公司2008年第一季度主营业务利润率为19.70%，环比下滑约2.26个百分点，这主要是由于原材料的库存引起的。2008年一季度钢材市场价格的上涨幅度超过原材料市场价格上涨幅度，我们判断钢铁行业2008年第二季度盈利能力较第一季度环比上升的可能性较大。

　　全年来看，公司2008年计划产钢材1322万吨，并开始实施25%的所得税率，加之二冷轧生产线投产，公司盈利能力有望回升。

　　预计公司未来三年每股收益将分别达到1.00元、1.10元、1.15元。

　　总市值：1266.62亿元

　　目标价：16元(12个月)

　　600808 马钢股份

　　中性·7.30元·东方证券

　　2007 年马钢股份实现营业收入506.5 亿元，同比增长43%，实现净利润24.75 亿元，同比增长3.1%，公司新区投产是其产品产量和营收增加的主要原因。

　　按季度分析，2007年四季度公司实现净利润9.43亿元，环比三季度增长84%。主要原因在于四季度新区的利润贡献和所得税抵免，按照税前利润口径，四季度环比增加39%，产品销售毛利率环比上升至四季度的12.04%。

　　马钢新区2007年7月正式投产，主要定位于高端产品，受制于公司技术经验的积累，新区对2007 年利润基本无贡献，预计2008年后盈利大幅增强，将贡献500万吨以上产量。

　　新区二期计划投资180亿元，目前正在规划中，计划产能300万吨，实际产能可达400万吨，完成后马钢产能将达到2000万吨。

　　但由于股本因认购权证行权而扩大20%、所得税率上调以及雪灾，可能对公司一季度生产经营和盈利形成部分影响。我们对马钢2008年的业绩增长仍持谨慎态度

　　总市值：493.37亿元

　　目标价：6.40元(6个月)

　　600001 邯郸钢铁

　　大市同步·6.55元·上海证券

　　2007年公司全年产铁479万吨，同比减少6.76%；产钢600万吨，同比减少6.21%；产钢材526万吨，同比增加2.85%，全年实现销售收入261.12亿元，利润总额15.18亿元，同比分别增长5.61%和17.6%，生产经营保持了平稳发展。

　　2008年，邯郸钢铁面临着一定的经营风险，随着国内钢铁产能集中释放，国家采取货币从紧、调整出口关税等政策，必将加剧国内市场竞争。

　　同时，铁矿石等上游燃料、运输价格持续上涨，造成成本急剧上升，公司增支减利因素更加凸显。

　　公司钢材产量增长8.64%，同时受益所得税率下调，预期2008年每股收益较2007年有较大增长。