庖丁解牛：中海海盛涨价效应显现

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　　中海海盛(600896)：价值低估 涨价效应显现！

　　创业板即将登场，这是近期创投概念股反复炒做的基础。资料显示　中海海盛(600896)投资2000万元(占8%的股权)曾与紫光股份(000938)、常山股份(000158)、天茂集团(000627)等上市公司联合四川省投资集团和内蒙古饭店等于2000年4月19日共同发起设立清华紫光科技创新投资有限公司(简称“紫光创投，UNISVC”) 。同样参股的另外几家上市公司股价在周二都有不俗的表现，而中海海盛(600896)却没有任何动静，无疑值得特别的关注。

　　合同运价的大幅上涨是推动一季度业绩大增的主要动力。公司已相继与海南华能电厂及海南矿业联合公司签定了2008 年度运输合同。其中2008 年度为海南华能电厂运输电煤运量增长23%、运价增长79%；为海南矿业联合公司运输矿石运量增长126%、运价增长63%。

　　招商证券是百年招商局旗下金融企业，经过十七年创业发展，各项业务和综合实力均进入国内十强，是我国证券交易所第一批会员、第一批经核准的综合类券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员以及第一批具有自营、网上交易和资产管理业务资格的券商，2007年8月, 公司经证监会评定为A类A级券商。公司目前注册资本32.27亿元，在全国28个城市开设了71家营业网点。招商证券披露2007年报，去年公司实现营业收入97.04亿元，净利润49.17亿元，同行业排名靠前。中海海盛(600896)持有招商证券股份有限公司6952万股，投资成本8257.25万元。因此，公司的券商概念也极为正宗。

　　海南省规模最大的航运企业:公司与中海发展同为中国海运集团旗下的骨干企业，拥有总储量达22500t的四座散装沥青库，有亚洲规模最大、总吨位达33500t的沥青运输船队的支持，经营实力强。受散货运输价格同比上升的影响，预计公司2008 年1-6 月份净利润与上年同期相比将增长50%以上。国都证券最新的研究报告预测公司2008年-2009年的每股收益为1.15元和1.29元的盈利。按目前股价来计算，公司目前市盈率仅十几倍，价值低估明显。

　　在不考虑出售招商银行及招商证券股权收益的情况下，维持2008 年-2009 年的每股收益为1.15 元和1.29 元的盈利预测；不考虑招商证券股权重估贡献额，对应动态市盈率分别为15 倍和14 倍，维持短期“强烈推荐、长期A”的评级。

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