广深铁路：超卖具值博

　　美国次按危机恶化，拖累道指上周五续挫195点报收，亦拖累亚太区股市昨日全面受压，港股跌势亦告明显扩大。恒指昨日甫开市已跌穿21,709的近三个月以来的支持位，午后内地深沪股市大挫逾3%，在淡友加大沽空力度下，大市曾一度滑落至21,000关水平始重获承接，最后以21,084.61报收，仍跌1,152.5或5.18%，犹幸大跌市下沽压未见大增，只有943.72亿多元。

　　港股再现大跌市，过往被视为基金爱股的玖龙纸业(2689)更大挫40.28%，而股价大跌的导火线，只不过是刚派发的中期成绩表，期内毛利率由26%降至23.6%，但股东应占利润仍升11.4%至10.6亿元人民币。从玖纸被不理性甩卖也可见，目下的市场投资气氛已变得甚为疲弱。虽然大市跌势颇为全面，惟一些防守性较强的股份仍获市场垂青，其中港灯(0006)便见逆市升逾3%，而中电(0002)也涨逾1%。热钱频频换马，相信对一些近期已严重超卖，惟实质因素仍佳的股份，料带来低吸的良机，其中广深铁路(0525)便为其中一只。

　　盈利增长动力仍佳

　　广深铁路近日屡创年低位，昨日进一步回落至4.24元报收，跌0.29元或6.4%，收市价乃属去年12月中以来的仅见，而其14天RSI已跌至21的极超卖水平，作为一只内地实力铁路运输股而言，其过度甩卖也可见一斑。虽然内地年初的大雪灾对集团的盈利难免有所影响，不过据中金公司最近发表的报告指出，只会对全年盈利影响约3%左右，相信这方面的因素并不致对其股价构成太大的负面冲击。事实上，受惠于铁道部去年实施的6次大面积提速，加上旗下的广深铁路四线已正式建成运行，将大大提升运行能力及运行效率，故论增长潜质仍然可以看好。集团稍后派发去年全年成绩表，之前公司发预喜料有逾倍增长，而本身又坐拥强劲的现金流，在未有“大制作”前，市场对此股派高息也有预期，之前中金曾预测，广深铁路今明两年的每股现金流高达0.432元和0.472元，派息率可超过7厘。另外，大股东现时管辖有4,340公里铁路运营线，广深铁路也存在很大的铁路资产被注入的憧憬，故对其低迷的股价相信也有利。可趁低收集，中短期重返5元应无难度。(香港文汇报 韦　君)