远东发展：甩卖过度可博反弹

　　港股周初连升三日，但昨日一日已跌突有余，在市场投资气氛趋于悲观下，连带一些有实质因素支持的股份也告破位而下。远东发展(0035)便属其中一只可以部署低吸的股份，其昨日一举跌穿年低位的3元关口，曾低见2.8元，最后回升至2.94元报收，跌0.09元或2.97%，成交稍增至2,125.3万元，可见低位已复见实力盘捞底。

　　分拆酒店可套利逾12亿

　　远展由1月初高位的4.55元水平滑落，至昨收市水平，累积的跌幅已达35.4%，但查实围挠有关公司却未见任何负面消息，反而集团较早前落实向港交所申请分拆旗下“香港酒店产业信托”(REITs)上市，对其则是一项利好消息，故其被不理性甩卖，反而是可以收集的良机。据悉，远展拟以不少于40亿元的作价将有关酒店资产注入REITs，套现资金一半用于大中华区以发展酒店，另一半用于内地物业发展项目。该REIT将拥有本港及内地共5间酒店的认购权，酒店房间数目将可在1,549间再增多1,600间，并料09年租金收入约2.8亿元。据估计，分拆完成后，远展将可获收益12.17亿元，同时也可令其资产净值大为提升。

　　根据联交所资料显示，远展主席邱德根和副主席邱达昌，以至基金公司的Penta Investment最近均曾在市场增持权益，而购入价均在3.2元水平之上。从公司管理层及机构投资者积极在市场吸纳，反映股价低迷已备受关注。由于现价已低于管理层及机构投资者的入货价，也反映股价水平变得吸引。事实上，远展现价市盈率已降至约7倍，而息率则逾4厘，论估值及派息率也属不俗。若现水平部署趁低收集，博短线反弹目标为2月底的3.55元阻力位。(香港文汇报　韦　君)