中铁：盈利增长快可憧憬

　　港股与外围股市一同大跌，恒指低开742点后沽压持续，午后恒指跟随亚洲区股市跌幅加剧，恒指再次跌穿24,000点，收市报23,818点，跌1,383点，总成交1,175亿。外围市况未定，恒指走势疲弱，250天线距离现价不足400点，且看此牛熊分界线能否发挥较大支持。

　　内地大型综合建设集团中铁建将会以先A后H的方法于上海及香港上市，集资额超过300亿港元，并预计会于2月底至3月初正式挂牌，中铁建业务涉及工程承包、勘察设计谘询、工业制造以及包括房产开发等，整体上与中铁(0390)极之相似，故中铁存在炒影子股的概念。

　　具中铁建影子股概念

　　中铁已于香港上市两个多月，而这时期恒指经历了大幅度的调整，但中铁的股价走势持续强劲，现价仍较招股价高逾七成，而且高位依然受到资金追捧，个中原因，相信与其受惠国策的优点有很大关系。基建是国家重点发展的行业，在“十一五”计划中已提到要重点发展基建，其中铁路工程更加是重点项目，截至07年1至9月，内地便完成了价值近1,400亿元人民币的铁路投资，超越去年同期水平，反映增长速度之快。

　　中铁是内地铁路建设市场最大的承包商，现时内地有三分之二的铁路建设都是出自中铁之手。公司主要基建建设业务还包括房屋建筑、水利水电项目、港口、码头及机场等建设，现时在桥梁、隧道、电气化铁路设计及钢梁结构研发和制造等，于内地处领导地位。虽然是基建股，但中铁的盈利增长速度甚快，根据上市保荐人之一的瑞银预期，中铁07至09年的每股纯利复合年增长率达50%，故此可以接受较高的估值。

　　中铁另外一个受憧憬的地方，是其“走出去”，走向国际化的步伐，上市集资之后，中铁的资金水平得以提高，增加了发展国外业务的本钱，中铁旗下中国中铁中海外公司刚中标由卡塔尔公共工程署出资建设的卡塔尔公路项目，合同额约为8,770万美元，再加上近期投得佛山市顺德区公路快速干线网、京沪高速铁路土建工程等项目，中铁的的发展依然快速。(现价9.63元) (香港文汇报　司马敬)