中海集运：目标价6.20港元

　　中海集运(2866.HK)

　　目标价：6.20港元

　　中海集运是内地最大集装箱运输公司，主要业务为租赁、营运集装箱船舶，以提供国际、国内集装箱运输服务，由于2007年上半年整体的经济增长仍然乐观，尤其是欧美地区在股市屡创新高下，整体消费前景仍然较佳，所以对中国生产的货品需求仍然持续增长，截至2007年6月底的半年业绩显示，中海集运半年盈利达11.55亿元人民币，较2006年同期上升13.22倍，而中海股价在业绩公布后，更受到将会返回内地A股上市的消息所刺激，股价升至最高11.60港元水平，虽然之后股价受到国际航运价格由高位回落，以及整体航运股走势偏软所影响，股价由高位11.6港元回落，而且更一度跌至最低4.04港元，不过，该股价已过分反映市场的利淡因素。

　　虽然欧美地区经济有机会在今年出现放缓，但预期对中海集运的影响不会太明显，尤其是预期南美地区及中东地区的货运量会明显上升，有机会抵消部份欧美地区货运量的跌幅。另外，亦有部分外资计划加大在中国的投资，尤其是把部份在欧美的生产线转至内地，藉以降低整体生产成本，因此，中国未来几年的进出口量相信会不降反升，亦会对中海集运带来利好的推动作用。至于股价早前已跌返250天平均线水平，并开始反弹，显示4.00港元是不错的支持位，建议投资者可以作中线买入。

　　(新鸿基证券策略师 潘伟新)