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港股2008年投资宝典(附股)
金融股：中资金融股
部分中资银行股短线虽然因次按危机受压，贷款增长可能放缓，但长期被看好。保险股的业绩将不会令投资者失望。不过估计2008年央行将继续加大货币政策的紧缩力度，还会通过提高存款准备金率、上调利率等途径控制流通性过剩问题。虽然这些措施不是针对银行业而出，但银行业将是直接受害者。短期内，银行业盈利可能受到影响，但是，随着内地经济的发展趋于平稳，银行业扩大非利息收入，拓宽融资渠道，使行业整体走势依然向好。摩根大通认为内地大型银行股存款基础雄厚，资金成本较低，并且受信贷危机及国家政策的影响较少，而该类银行股可利用手头大量的现金收购海外资产，扩充业务。
个股：工商银行(1398，目标价7.5港元)、招商银行(3968)
香港本地银行股
亚太区银行股今年的主要风险来自美国经济可能出现衰退，惟看好香港、印尼及新加坡的银行股，香港本地银行股存款强劲、受惠美息下调及资产(地产)价格上升。业务稳健，财务状况良好，个别银行虽有美国次级债交易的亏损，但大部分银行过去几年在内地业务的拓展，预期将进入收成期。2007年多家港资银行获批进行人民币业务，以恒生为首的金融机构加快在内地扩张，东亚银行也继汇丰之后表示希望在A股市场上市的进取态度，香港本地银行股今年肯定不乏炒作题材。投资者可重点关注，如中银香港(2388，目标价21港元)。
地产板块：香港本地地产股
由于美国次按问题仍会余波未了，为避免衰退的出现，美联储局将保持一个适度宽松的货币政策，香港通胀在人民币加快升值和各大专营事业加价下，将会持续上升，使最有利楼市的负利率重临，保守的定期存款已不管用，进取的投资以对抗通胀渐为有多余钱之市民接受，加上薪酬调升、外资流入及新供应紧张等利好楼市因素支持下，今年的楼市将更为人所注目，连带关系恒生指数中本地地产股可望延续2007年的强势，股价将更上一层楼。今年地产行业主题包括1)环球楼市硬着陆还是软着陆；2)实质利率下跌；3)内地资金刺激需求等等，最大风险是金融市场收缩累及商业及住宅需求，但美息若降至3%以下则可带来进一步看好的空间。新世界发展主席郑裕彤指出，香港银行会跟随美国减息的趋势，利率环境有利投资者买楼收租。预计今年香港楼市将平稳发展，楼价按年有8%-10%升幅，但不会大升。长实和恒基都认为今年香港楼价将上涨20%。瑞银就预期亚太区地产发展商及REITs将能于今年带来强劲的双位数回报，低息加上通胀上涨将令实物资产需求上升，令发展商受惠。花旗则指出香港日益接近负利率、新楼存货减少以及工资上升，将使香港楼市复苏。过去10年，香港普通住宅市场表现一般，但可能会成为楼市复苏周期的最后受惠者。时富证券也认为今年市道昌旺，将进入行业高峰。以新地为首的香港地产股不仅受惠于是香港的基建政策，还会从不断发展的内地优质项目中增加收益。
最看好个股：九仓(0004，目标价54港元)、新世界发展(0017，目标价32港元)、长实(0001)、中信泰富(0267)、恒基地产(0012)、港铁(0066)、新濠(0200)、九龙仓(0004)、新地［0016，旗下九龙站ICC今年将入伙，以及天玺今年亦会开售，加上新地于内地不断增加土储，又联同合景泰富(1813)及富力地产(2777)合作在广州合作发展商住项目，今年目标价200港元］及领汇(0823，目标价23.1港元)。
内地房地产股
由于香港市场的内地房地产股股价调整幅度已经足够，内地对住房需求高，去年11月份的销售下跌幅度已经放缓。目前香港市场的内地房地产股估值为2008年预测市盈率18倍以上，但现价估值并未反映2007年至2009年每年净利润增长45%的预期。同时上月人民银行加息属预测之内，但将5年期贷款利率维持不变则属惊喜，因这对按揭贷款利率未有影响，这亦反映中央不欲见近期的调控措施对用家需求有太大打击。因此预期，中央将会严格执行打压炒作及囤积居奇的措施，相信会对闲置土地征税，这对拥有超过5000万平方米土地储备的发展商有一定压力。因此，市场整合速度将会加快，一些大型及获政府支持的发展商将领导市场，中型发展商会成为外资的合作对象，而小型发展商则成为并购目标。
最看好个股：中海外(0688)、华润置地(1109)、远洋地产(3377)、深圳控股(0604)及方兴地产(0817)及具有西部概念的中渝置地(1224)，以及A股概念的富力地产(2777)、碧桂园(2007，目标价14港元)、世房(0813，目标价30港元)。
中资电信股
受惠于2008奥运带来的通讯业务增加，加上3G及行业重组的推动下，电信网络供货商将受热捧。而有关电信红筹股份回归A股上市的计划若是落实，也将是短期股价上涨的最大诱因。此外，中联通有可能出售业务，此举有助显
示其业务的隐藏价值。同时，CD-MA及GSM两个网络分营已见成效，相信可推高公司盈利。
看好个股：中移动(0941)、中联通(762)。
高盛：电力设备
个股：哈尔滨动力
理由：目前内地政府鼓励发展较高效能的电厂，预期2007年关闭的落后产能占全年新增产能约15%，而电力设备商增产进度缓慢，未来供应将会趋紧，令平均售价上升，而去年第4季度订单数字强劲反映内地及外地市场均蓬勃。
哈尔滨动力目标价29.3港元，评级为“买入”，其次为上海电气(2727-HK)及东方电机(1072-HK)，目标价分别为6.7港元及72.9港元，评级“中性”。
黄金股
黄金属于少数能打破周期性循环的金属，尽管美国经济可能放缓将减少对基本金属的需求，但美元持续弱势可支撑金价于高水平，因此预料2008年的金价平均为每盎司800美元，2009年及2010年则分别升至852美元和907美元。
个股：紫金及招金。目标价分别为13.5元及36元，预期两间公司将可达致双位数字的产量增长，而成本控制亦较其北美洲同业为佳。以紫金矿业和招金矿业的并购能力及过去的良好纪录，料应在2006-2009年的产量年复合增长率将可达18%-19%。
矿产业，首选煤炭
煤价格较为看好，市场将供不应求，但同时经营及资产成本亦上涨，令煤价进一步上升，预期中国内地合同煤价将升8%-10%。同时，中国及印尼面对的基建问题于未来1-2年内不易解决，而中国今年将会成为煤炭的净入口商，净入口达1800万吨。
个股：神华(1088)
石油及天然气
预期未来数年原油价格持续高企，经营上游业务的中海油(0883)将较受惠。相信中国内地成品油价格将会上升，中石化将会较受惠。首选油气股份包括中海油 (目标价18.3元)。花旗将2008年至2010年目标油价分别调升至每桶80美元、75美元及75美元，原先预测分别为70美元、65美元及60美元。油价预测上升能带动中石化于2008及2009财年，分别出现13.2%及13.5%的盈利增长，但在预测税项增加后，故对中石化2007年至2009年三年的每股盈利预测分别定为持平、调升6.3%及调升0.3%。
消费板块
预期2008年亚洲消费行业的销售动力将持续，亚洲经济体系蓬勃，收入上升，消费者追求更优质及更安全的产品，成为消费行业最大动力；但成本上升或对无提价能力的公司有伤害。因此，通胀、行业整合、北京奥运均是今年中港消费股的主题。
个股：汇源果汁(1886，目标价12.9港元)、蒙牛(2319，目标价39.3港元)。(新快报)
08年仍是有股可炒 好股需备两个条件(附股)
恒指现时市盈率大概19倍，而国指则大概24倍，历史告诉我们，每当恒指市盈率超越20倍，大市便已到达危险水平，现时恒指成份股当中，有三分一以上是中资股，由于中国企业增长较为强劲，盈利增长较大，故可降低恒指08年的市盈率，但纵然恒指股份有两成的盈利增长，市盈率亦不过降至16倍左右，长线投资者要于08年入市，值博率不高。
中国内地经济增长强劲不容置疑，再加上奥运概念，而且内地股市资金泛滥，内地股市于08年应不致出现大问题，但中央政策始终难以估计，若中央致力打击通胀问题，收紧货币政策的力度加大，会对股市带来冲击，故此中央政策始终是投资者的隐忧。至于在本港上市的中资股，由于AH股始终存在折让，故对内地投资者有一定吸引力，中国要减低资金流动性过剩问题，将资金分流至香港是大势，再加上香港股市始终是外资炒人民币升值的主要市场，故相信08年港股的资金依然会充裕。
中移动估值偏高欠值博
可是，资金因素始终是较短线的影响，长线股价必须要反映盈利增长，中移动(0941)已是一间发展完成的公司，06年纯利增长23%，如果每年都有两成增长，已经相当不错，可是，其现价市盈率已高达40倍，市盈增长率(PEG)已经接近2，属于甚高的水平，故现价可谓十分昂贵。中移动只是其中一个例子，此处想指出的是，虽然中资股增长强劲，但股值始终较高，再加上可以长期保持高速的纯利增长的公司始终不多，故此，都是同一句说话，长线投资者要于08年入市，值博率不高。
美国经济下滑是一个大问题，次按问题会打击金融股盈利，但影响属于较短线，反而美国楼市才是更大的隐忧。楼价持续下趺，美元汇价下趺，美股偏淡，都会打击美国人的消费信心，相信香港人对楼价下跌会有更深刻的体会。大家都知道美国经济依靠消费来支撑，故美国经济前景并不乐观。
根据以上分析，08年股市实在不是长线投资者的入市时间，但并不等于我们现时就要将所有资金撤出股市，因为以上所说的都是较长线的影响，短线股价始终由供求及资金支撑，在本港依然有资金吸引力的时候，股市仍然会做好，投资者只要将投入股市的资金减少，严守止蚀，有面对庞大波动的准备，08年仍是有股可炒。
中交建光国具吸引力
要说08年较睇好的股份，相信要兼备两个条件，第一，可受惠人民币升值；第二，受到国策的扶持。整体上，资源类如矿业股、煤炭股；基建类如中交建(1800)、中铁(0390)；环保类如中国光大国际(0257)、中国水务(0855)等，都可以稍为被看好。另外，投资者不妨留意一下内地的公路股，内地油价上升及人均收入增长可增加高速公路的使用率，而且，它们都收取大量人民币。
08年港股开门红有点悬 科技及生科医药股看好
美股道指在2007年最后一个交易日以跌市收场，埋单计数唔见101点，亦拖累本地重磅股于当地的预托证券报价纷纷走跌，形势上已令今日港股于08年首个交易日开红盘打了折扣。不过就资金面而言，美元因有次按危机的因素困扰，令息率将会在一段时间内维持在低水平，反观这边的人民币却为防经济过热需连番加息，此起彼长下，资金持续流入区内的情况在新的一年将不易逆转，因此估计08年“一月效应”仍会应验，若遇股市调整，应是逢低收集优质股的良机。
但值得留意的是，恒指于07年已累计升了近4成，国指更涨近56%，在不少股份仍处于相对高位下，相信08年选股策略较估市更为重要，也是股场能否致胜的关键所在。08年值得睇好科技及生科医药股，原因是中国今年是奥运年，电子科技产品需求大增，有利相关股份，至于生科医药股则受惠内地药监局一条龙产销杜绝假药事件，行业规范化，加上医疗改革，所拨资源直接落入市民户口，有利医疗保健行业。(香港文汇报)
短线可留意的股份
港市在2008年可维持反覆向上基调中，仍存风高浪急的资金市内，当有颇不少机遇，亦有多如牛毛的风险和冲击，由是选股要较2007年更为精明，初步的设计是短线多加留意(1)内地电信股、(2)内地和香港消费股、(3)香港房地产股、(4)能源和资源股。笔者今日复市时，会考虑伺机买入可长短炒的中国移动(941)。(黎伟成)