交行可於现水平分段吸纳 并作长线持有

　　郭家耀 敦沛金融资料研究部

　　建议买入: $11.90

　　止蚀: $11.00 目标: $13.00

　　理由: 受惠於净利息收入及净手续费收入大幅增加，交行(3328)今年首三季度业绩理想，期内纯利上升至145亿元人民币，较去年同期上升60.7%，其中第三季纯利按年激增98.7%至59亿元，整体盈利能力惊人，与其他五间中资银行股业绩比较，交行的表现仍属较为理想的一间。人民银行近日推出多项收紧银根措施，短期内对中资银行股有一定压力，但基於交行的息差优势以及资产规模增长的速度看，如来年交行每股资产净值按年上升30%，而且人民币亦同期升值6%，以交行12.0港元股价计算，预测市账率约为3.2倍，估值仍处於合理水平。投资者可於现水平分段吸纳，并作长线持有，相信可有不错的回报。