东江环保：综合竞争力提升

　　东江环保(8230.HK):致力于拓展固体废物包括危险废物的处理及处置。公司以1亿元人民币入股项目公司，并占有其50%的股权。由于固体废物的处理及处置是公司未来业务扩展的重点领域，因此，投资该项目，能够提高公司的综合竞争力及为公司在广东地区进一步扩展固体废物处理业务提供机会。

　　公司将横向扩展更广泛领域，如可再生能源及城市固体废物的处理和综合利用。公司在期内成功中标深圳市宝安区老虎坑填埋场沼气利用CDM项目。待正式的协定签署后，公司将获得该项目的专营权，负责项目的投资，建设和运营。老虎坑项目是公司的第二个填埋气体利用项目，也是首个CDM项目，它的实施将提高公司在可再生能源领域的竞争力。

　　我们维持公司的目标价格6.6港元不变。该目标价相当于2008年每股盈利的25倍，现价与目标价格相比，有27%的上升空间，我们维持投资评级为“买入”。