时富资产管理姚浩然：荐吸交通银行

　　交通银行(3328)：截至07年9月30日止9个月业绩，净利润144.86亿元人民币，较06年同期增长60.65%。第三季纯利为59.28亿元人民币，反映盈利增长步伐有加快迹象。交行正在不断优化其贷款组合，截至9月底止，减值贷款比率为2.07%，比年初下降0.46个百分点；减值贷款拨备覆辅v由上年末的72.83%上升至92.94%，有助集团降低就优化其贷款组合而作出的额外开支，对盈利增长有正面帮助。以现价计算，07及08年度预期盈率分别为31倍及25倍，估值合理。汇控(0005)早前已斥资在市场内购入交行，令汇控在交银的持股量由18.6%增至19.15%，预期汇控有机会进一步增持至19.9%，对股价有利。长线而言，若内地放宽外资银行持股量的上限，汇控有机会增持至逾20%的权益。投资者可在＄11.70附近吸纳，中线目标＄15，跌穿＄10.80止蚀。(建议时股价：＄11.86)