震雄集团：目标价轻微调整至5.97元

　　震雄刚公布2008会计年度(年结:3月31日)上半年业绩，收入按年上升14%至12.08亿元，纯利升15%至1.86亿元。业绩期内，钢材价格平均按年上升约15-20%，而钢材占公司一般销售成本30%，毛利率因而较2007会计年度上半年下跌0.9个百分点至31.3%。

　　中国政府遏抑出口的政策、玩具行业的问题以及油价涨升均对公司销售造成负面影响。为了弥补损失，震雄努力攻占一些公司从未踏足过的国内高增长行业，例如家庭电器及汽车配件业，同时增加大吨位机械的产能。因此，公司抵御行业的各种冲击的能力日渐增强。

　　海外销售由2007会计年度上半年的2.09亿元增至2008会计年度上半年的2.45亿元，占总收入20%。管理层预期，来自发展中国家的需求，将继续成为公司盈利的增长点。

　　管理层预期2008会计年度下半年

　　考虑以上各项正负面因素后，我们将公司2008会计年度的销售按年增长预测维持在15%，毛利率预测则轻微向下调整至30%。我们将该股目标价轻微调整至5.97元，相当于2008年10.5倍预计市盈率。(大福