里昂：中国交通建设（01800）下半年新订单将会加速 升目标价至12.91元
里昂发表研究报告称，中国交通建设（01800）上半年毛利及纯利分别升16.5%及5%，较预期高，新订单撇除马来西亚项目后升1.7%，而大量在手订单（同比升16%）及充足的资本开支（同比升7.7%）意味着下半年新订单将会加速。
积极财政政策环境下，里昂预计中交负债比率于下半年有望下跌，该行调升公司今明两年盈利预期各5.6%及19%，预期其他券商也会调升盈利预期，目标价从12.71元升至12.91元，评级“买入”。
大摩：最坏阶段或已过去 升华润医药（03320）评级至“与大市同步”
摩根士丹利报告指出，华润医药（03320）上半年收入同比增13.3%胜预期，预计将见底回升，主要由制药业务增长带动。该行称，基于两票制实施及相关医院药物销售政策收紧，该行对集团整体分销业务增长维持审慎看法，但相信最坏时间已过。
该行预期，集团2018至2020年各年盈利增长分别14.8%、12.4%及5.8%，将其评级由“减持”升至“与大市同步”，以现金流折现率计，目标价由10元上调至11.5元，相当于2019年预测市盈率16倍。
大摩：予南航（01055）目标价7.9元 评级“增持”
摩根士丹利发表研究报告，称南航（01055）上半年撇除汇兑影响，盈利升16.1%，令人意外，因燃油价格于上半年上升。
该行称，上半年的盈利相等于全年预期的42%，但按中国会计准则，取得4.07亿人民币的亏损，主要是由于汇兑损失和燃油成本所致。
该行又称，客运收入升12.6%，当中包括客运收益公里数（RPK）升12.3%，收益率升0.3%所带动，但因应公司3至4线城市的航班摊薄1至2线城市的表现，令表现逊于预期。
该行相信，公司股价于今年内已跌31.1%，相信市场调整已反映高油价和人民币贬值的问题，因汇率问题已见稳定，相信第三季盈利会有改善，予目标价7.9元，评级“增持”。
大摩：昆仑（00135）上半年业绩表现强劲 重申“增持”评级
摩根士丹利发表研究报告，称昆仑（00135）上半年纯利同比升21.4%至30.92亿元人民币，不计一次性项目，该行预期公司经常性溢利同比升12.9%至28.59亿元人民币，较该行预期的24.53亿元人民币高16.6%。
该行称，公司勘探及生产业务纯利同比增长113.0%至3.43亿元人民币，轻微低于该行预期的4.08亿元人民币；天然气业务纯利则同比升35%至12.44亿元人民币，高过该行预期。大摩称昆仑上半年业绩表现强劲，重申该股“增持”评级，目标价9.6元。
瑞银：预计市场对农行（01288）上半年业绩反应正面 维持“买入”评级
瑞银发表报告称，农行（01288）上半年纯利增长大致符合预期，核心利润增长则较预期强劲，次季拨备前经营溢利增速加快至19.1%（首季增13.8%），主要由于手续费收入增幅高于预期，采用新会计准则后交易收入也有提升。净利息收益率按季变动不大。由于农行继续清理不良贷款，次季拨备开支增加63.9%。
该行预计市场对农行上半年业绩反应正面，维持农行“买入”评级，目标价4.6元。
高盛：升世茂房地产（00813）目标价至36.3元 维持“确信买入”评级
高盛发表报告称，世茂房地产（00813）今年上半年业绩表现符合预期，核心利润同比上升31%至41亿元人民币，分别占该行及市场今年全年预测的45%及44%。而上半年收入则同比增长19%至426亿元人民币，占该行及市场今年全年预测的分别42%及49%。
该行上调世房股份目标价，由33.4元升至36.3元，并维持在确信买入名单内。此外，又上调对集团今年至2020年的每股基本盈利预测分别1%、3%及5%，今年合同销售预测维持1500亿元人民币不变，明年及2020年则分别调升13%及22%，至1870亿元及2040亿元人民币。
大摩：升中远海运港口（01199）评级至“与大市同步” 升目标价至9.31元
大摩发表研究报告，称中远海运港口（01199）获母公司的支持，有助于减少潜在运量下行风险，平均销售价格较弱，但大摩维持对行业审慎的看法。
该行称，公司上半年纯利相等于全年预期的64%，未来会继续受母企和联盟的支持、资本开支降、减费的影响被增量和高价值服务所对冲、美国线的影响有限。
该行升2018-20年的盈利预期分别25%、23%及25%，以反映业绩表现胜预期，但仍继续受费用的增长放慢、贸易摩擦升级等不利因素影响。
该行将公司评级由“减持”升至“与大市同步”，目标价由7.04元上调至9.31元。
瑞信：新华保险（01336）上半年经营指标强劲 升目标价至49元
瑞信发表报告指出，新华保险（01336）今年上半年新业务价值仅跌9%，表现胜同业。虽然其新业务年度保费（NB APE）跌32%，但其毛利率显著改善至50.6%，反映产品倾向健康险策略正面。公司次季代理首年期交保费复苏稳健，由首季负增长转为正增长，利润改善令人印象深刻，但该行也称其代理团队的扩张，及生产力提升对长远及持续的价值提升同样重要。
该行称，新华保险上半年税后溢利达58亿元人民币，相当于该行及市场预期全年盈利的67%及71%，预计市场对其盈利预测有望获上调。
瑞信表示，上调新华保险2018至2019年每股盈测各4.7%及3.8%，目标价由44元升至49元，反映今年上半年经营指标强劲，维持对其“跑赢大市”评级。
瑞信：去杠杆进展较快盈利能力突出 升恒大（03333）目标价至37.6元
瑞信发表研究报告，称恒大（03333）上半年业绩表现胜预期，核心纯利同比升45%至310亿元人民币，相当于该行全年预测的65%，去年同期相当于全年的70%。净负债下跌320亿元人民币，令净负债比率降至127%。
公司派息每股1.13元人民币，管理层称2018年全年及之后派息比率会恢复至50%的常态，该行称公司2016至2018年累积派息相当于股息率12%。
此外，瑞信称管理层指引2019至2020年合约销售增长达10-15%，而公司去杠杆进展较预期快及强劲的盈利能力值得嘉许，维持“跑赢大市”评级，目标价由32元升至37.6元。
美银美林：中银香港（02388）目前估值吸引力强 升目标价至47.2元
美银美林发表报告称，中银香港（02388）中期业绩表现强劲，撇除去年出售收益的基数影响，上半年实际纯利同比增长17.7%，核心利润同比增长17%。中银香港的收入表现与恒生（00011）相近，不过成本增幅较恒生高，因此核心利润增幅小于恒生。
中银香港资本水平稳健，不计去年上半年派发特别息，今年上半年派息维持0.545元。该行升中银全年盈测3%，目标价也从46.3元上调至47.2元，目前估值吸引力强，维持“买入”评级。
责任编辑：马婕
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