信达国际:华晨中国短线目标价16元 潜在升幅

信达国际:华晨中国短线目标价16元 潜在升幅
2018年06月25日 10:33 新浪港股

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  因素:

  i)华晨中国集团主要通过合营公司华晨宝马生产及销售宝马品牌汽车,并于2017年引入雷诺合资经营金杯品牌汽车。于2017年,华晨宝马销量增长25%至38.7万辆,在合营企业盈利贡献(主要为华晨宝马)增长31%至52.3亿人民币带动下,集团纯利按年增长19%至43.8亿人民币;

  ii) 华晨宝马前5月销量按年增长约12%至17.6万辆,而国产宝马X3亦即将于7月正式上市,预期将进一步带动华晨宝马之销售,管理层近日亦表示,维持华晨宝马全年销售增长20%的目标不变。早前财政部公布由7月6日起对美国进口汽车加征25%的关税,国际品牌为避免受到关税政策变更的影响,或加速把生产本地化,有利华晨宝马的发展;

  iii) 现价相当于2018年8.8倍预测市盈率,低于11.5倍的五年平均值。在短期销售有望加快下,估值可获向上重估机会;

  iv) 股价于4月中触底后近日反覆回升,目前续处于短期上升轨底部之上,股价有望进一步反弹。

责任编辑:李双双

信达国际 华晨中国 目标价

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