瑞声首季毛利率降至40%以下逊预期 主动调整销售指引

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　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，瑞声（02018）遭双重夹击，首季业绩逊市场预期，毛利率罕有降至40%以下，更主动调整销售指引，放榜后股价即时下挫，全日跌4.8%。全球手机市场增长放缓，董事总经理莫祖权表示，今年销售目标由25%改为双位数增长，冀进一步增加安卓（Android）市场的占有率。

　　作为主要收入来源，声学业务首季销售额按年升27%，超线性结构平台技术（SLS技术）获客户应用于最新旗舰机型，投入量产。瑞声早前表明希望未来5年拓展手机以外的客户，目前已向智能音箱、AR/VR及汽车行业展示SLS技术产品。

　　人币走强次季毛利率续受压

　　期内，瑞声毛利率受挫，下降3.6个百分点至38%。董事总经理莫祖权表示，主要由于产品组合改变、人民币首季升值约7%，其中3.2个百分点影响来自后者；若撇除该因素，经调整毛利率为40%以上，冀全年亦维持该水平。以目前情况而言，人民币汇率高企，料次季续受影响。

　　富瑞：零件升级停滞碍定单

　　除此之外，瑞声昨更改今年销售指引，备受市场关注。莫祖权指，双位数意指10%至30%之间，对前景表示乐观，强调将加强Android市场渗透率。他透露，首季4大业务于Android客户的销售均有提升，以在客户方面取得平衡。公司已准备中端方案，有利打入市场，强调不会因此牺牲毛利率，会以数量取得优势。

　　惟分析看淡瑞声毛利率展望。富瑞表示，瑞声毛利率降至38%，乃2008年以来新低，料毛利率、定单情况或受压，主要由于零件升级出现停滞。该行维持“持有”评级，目标价为112元，较昨日收市价有3.3%潜在跌幅。

　　中资行分析员估计，销售目标较大机会有所下调，相信今年瑞声将聚焦产品的平均销售价格（ASP）提升，以抵销行业出货量增长放缓的影响。

责任编辑：马婕