保诚(02378-HK):亚洲区保险市场潜力35万亿英镑

保诚(02378-HK)2017年度业绩，亚洲市场仍然是盈利增长火车头；集团执行总裁Mike Wells表示，亚洲区保险市场潜力达35万亿英镑。

2017年集团亚洲寿险业务的《国际财务报告准则》经营溢利增长15%、新业务利润增长12%，而瀚亚管理资產增长18%。集团继续在亚洲发展能力、扩大业务规模及提高產品质素。他指出，在亚洲，中產阶层日益壮大，对集团所提供的產品產生庞大的长期需求。区內就业年龄人口每月增加 100 万人，及至2030年，预期将达到 25 亿人；集团在中国已拥有逾 44,000 名代理人，与超过 4,000 家银行分行合作。。亚洲 65%的私人财富以现金持有，而与此同时，私人财富每年增长 4 万亿美元。区內中產阶层不断壮大且日益富裕，但所受保障不足。在亚洲，实付医疗支出佔医疗总支出的 42%15，而美国及英国分別仅为 12%及9%。因此集团策略性著重增加健康及保障业务销售。

在亚洲，保险渗透率仅为 2.4%，远低於成熟市场的7.5%，表明亚洲市场仍然存在增长空间。据估计，区內民眾的保险保障，与维持其家庭生活水平所需的保险保障之间的缺口约为 35 万亿英镑。集团在区內 14 个市场推出多种解决方案，以助缩小这一缺口。保诚在亚洲的九个市场位居前三，拥有 1,500 万名寿险客户，能够进入总人口超过 33 亿人的市场。

在美国，Jackson美国独立账户流入净额达 35 亿英镑，推动独立账户资產上升 19%至 1,305 亿英镑。婴儿潮一代退休人口不断增加，集团寿险业务Jackson继续致力满足他们的退休收入需求，以及扩展產品及业务范围，藉以增加机会进入收费顾问市场的庞大资產池。美国税务改革方案令集团资產负债表中重新计量递延税项结余，导致利润表產生开支 4.45亿英镑，但预期长远而言美国实际税率将由现时的约 28%下降至约 18%。

欧洲方面，M&G Prudential 管理资產上升 13%至 3,510 亿英镑。於2017年宣佈将资產管理人M&G与保诚英国及欧洲合併为M&G Prudential，一项英国及欧洲领先的储蓄及投资业务，切合客户对综合财务解决方案与日俱增的需求。M&G Prudential录得创新高的外部管理资產流入净额173亿英镑。

Mike Wells强调，保诚的的策略符合结构性趋势：亚洲快速壮大的中產阶层的储蓄及保障需求、美国婴儿潮一代的退休收入需求以及英国及欧洲老龄人口对託管储蓄解决方案不断增长的需求。集团完全能够实现持续盈利增长。

另外，集团宣佈拟将其英国及欧洲业务（「M&G Prudential」）从 Prudential plc 分拆出来，以形成两间拥有不同投资特点及机遇的独立上市公司，各自受惠於切合其市场机遇的资本分配政策。相信分拆后将更能专注於满足客户快速转变的需求，並为投资者带来长远价值。在分拆完成后，股东将同时持有 Prudential plc 及 M&G Prudential 的权益。

财务方面，集团保持资本稳健，2017年末偿付能力標准 II 覆盖率为 202%。股东资金增加 10%至 161亿英镑。欧洲內含价值股东资金增加 15%至 447 亿英镑，相当於每股 1,728 便士 。新业务利润增加 12%至 36.16 亿英镑（按实质汇率基准计算上升 17%），乃受亚洲业务组合改善、英国销售额上升及美国税务改革的有利影响所推动。

保诚 2017年度业绩，股东应佔溢利23.89亿元(英镑‧下同)，按实际滙率计算同比升24.36%，每股基本盈利93.1便士；派第二次中期股息32.5便士，全年共派47便士，升8%。

期內新业务利润36.16亿元，按实际滙率升17%，按固定滙率升12%，主要受亚洲业务组合改善、英国销售额上升及美国税务改革的有利影响所推动。截至去年底止，偿付能力標准覆盖率为202%。