从金斯瑞到药明生物，近期生物科技股可谓是齐创“开门红”，昨日涨幅榜上再添一员，亿胜生物科技午后价量齐升，最终收涨6.5%。虽然在“价”的方面，横向相比并未达到金斯瑞疯狂的单日涨26.71%，即使是纵向相比，也比不上公司去年最高单日接近10%的涨幅。但若细心观察，亿胜的此次上涨，妙就妙在这个“量”上。
图片近年来，亿胜生物科技的流动性一直处于较低的水平，即使在新年行业最火的那几天，公司的平均交易量也只在29万股左右徘徊。而根据昨日数据统计，亿胜生物科技当天共成交359.05万股，成交额达到1785.8万港元，刷新了近4年来的成交量记录（历史第二大的成交金额），通过资金分布图来看，当日主要为大单的大面积扫货。对以往一直受制交投量的亿胜来说，大资金大手买入应该会摆脱一向受制于流动性差的困境。
虽然此前在交投上呈寡淡之势，但作为老牌的生物科技药企，亿胜生物科技近年来一直处于绩优股的行列中，业绩增速始终保持在行业前列。据统计，公司近5年总收入复合增长率达到30.6%，净利润复合增长率亦能达到36.7%。究其原因，公司主要的增长动力源于基于bFGF基因技术自主研发的创新药。其中，眼科产品贝复舒系列目前在眼科创伤修复领域处于龙头地位，销售额占全国眼科处方药销售额的前五名，在生长因子类眼科药物市场的占有率接近70%，该系列在去年上半年的销售额为1.5亿港元，增速达8.4%。而外科贝复济（包含贝复新）系列产品在2011-2015年期间的收入年均复合增长率高达45%，去年上半年该系列产品为公司贡献收入超过50%，录得约2.13亿元。
除了自有产品的优秀表现外，公司销售渠道优势亦成为公司的增长动力。去年上半年，公司第三方代理产品收入增长57.4%，占总收入比例约18%。集团代理的9个国内/外品牌产品，包括适利达（辉瑞）、适利加（辉瑞）、适丽顺、伊血安颗粒等眼科及外科产品，与自有的治疗创伤修复眼科及外科生物药品销售相辅相成，亦充分提高销售网络的利用率。日前，亿胜将第三方产品适丽顺胶囊代理期限延长九年，作为公司第三方代理产品中占比最大的代理产品，该药品市场规模预计将超过10亿元人民币。
近期方面，亿胜旗下的贝复舒滴眼液、贝复舒眼用凝胶和贝复济冻干制剂已被纳入2017年新医保目录，并在医保中撤销了工伤限制，预计未来在医院科室中的推广会更见成效。去年年初公司已经有妥布霉素单剂量滴眼液获CFDA批准商业化，预计在今年年初正式上市销售。此外，公司在研的眼科单剂量产品种类有10个，覆盖适应症全面，未来三年内会相继上市，若过程顺利，公司未来1-2年内的业绩仍能维持快速增长。且近年公司也开始筹备申请贝复舒滴眼液美国FDA认证，计划将bFGF滴眼液产品推向国际市场。若成功推出，作为全球独家产品，市场体量无可限量。
根据公司产品销售的增长状况，亿胜在短期内将有足够的利润保证。而中长期来看，亿胜的布局亦不乏爆发式增长的催化剂。目前亿胜已与美国生物技术公司Abpro订立合作及特许协议、股份认购协议及认股权证认购协议。将凭借Abpro的若干候选抗体开发眼科及外科新治疗产品系列，以及为肿瘤治疗业务为该公司开发新药；同时，亿胜与瑞士生物医药公司ACIMMUNE合作开发的治疗老年性痴呆阿兹海默病（AD）的抗体药物现已进入三期临床阶段，该药物在世界范围内公认是目前治疗AD最有前景的药物。
综上所述，公司在经营层面的优势目前尚未在二级市场中完全体现，截至1月9日，亿胜的市盈率仅在18倍左右（而且仅为2016年的，如公司算上人民币币值回升的因素，17年或可达到30%左右的增长），与行业中的热门公司相比可谓是“白菜价”，但若以亿胜的公司资质与成长性来看，要是这“第一把火”能点燃，丢掉流动性枷锁的亿胜大有冲高之势，毕竟，估值200倍的金斯瑞大家不敢深追，但不到20倍的亿胜生物科技谁愿意错过呢？
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责任编辑：李双双
