本周可是说是2017年投资市场最关键的一周，为何会有这样的说法，因为联储局会在当地时间周二及周三进行议息，并会公布议息结果。相信在今次联储局议息会议，当局不会宣布加息，反而市场人士关注，联储局对于启动缩减资产负债表流程。虽然市场人士早已预期，当局会在9月份议息会议宣布议息，并且在早前已公布缩减资产负债表的框架，初期为每月减少100亿美元，其后再逐步增加；但是，就算当局早已公布相关方案内容，就如同在考试前学生早已将相关考试范围自觉已温习得滚瓜烂熟，当正式在答题卷上作答时，仍然会有偏差，所以千万有一种“老神在在”之感，否则会有不少损失。
事实上这是全球主要央行首次进行缩减资产负债表，并无人知道当中过程会否出现偏差，当出现偏差时又应当如何作出应对。现时各方均预期若从今年第4季开始缩表，至明年第三季末，届时联储局的资产负债表合共缩减了3000亿美元，并相信产生的效应等同于加息0.27厘。至于目前市场人士的预测，最终会否实现？现时实在是未知数，毕竟这是首次缩减资产负债表，会否引发市场上的旋涡效应实在无法作出预测。所以在现阶段预料在一年内缩减3000亿美元资产负债表的效应，就等同于加息一次的预测，会否过于乐观？
联储局缩减资产负债表等同于加息，会否导致资金加快流出香港市场，最终令到息口上扬？现时难作预测。但是当香港时间周四凌晨正式宣布缩表后，对于息口走势较为敏感的地产股及房地产信托基金，不排除将面临更大压力，特别是近期地产股已有相当升幅，所以不排除地产股在当局宣布启动缩减资产负债表后，地产股将从高位回落。至于黄金却是一个较有趣课题。在加息情况下，并无利息收入的黄金自然会不受欢迎，惟地缘局势相对紧张情况下，金价未必会太失色。当然美元会否借势调整，仍是一众外汇投资者要留意的焦点。
另一方面众安保险（06060-HK）今日起招股，作为今年最注目的新股，会否引发其他内地险股当炒一轮？不排除。但是众安与其他内险不同，一方面众安是一间在网上从事财险的公司，同时该公司盈利能力相当飘忽，在今年首季更录得2亿元亏损，所以投资者在考虑是否参与众安新股招股时，请多加注意风险。不过最起码一众创办人如马化腾、马云、马明哲及欧亚平已可以即时享受数以百亿元市场估值的好处。相关创办人旗下公司股价在短期内会否受惠，可以留意。
2017年9月18日上午9时4分
文：张伟伦
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责任编辑：卢昱君
