最近大家都忙着玩王者荣耀，没人打斗地主了？
5月31日，老牌棋牌游戏平台联众（06899）以2.04港元低开，跌15.7%。盘中该股股价继续震荡下挫，截至收盘，联众报1.93港元，跌20.25%，成交额3325万港元。
据智通财经了解，联众突如其来的暴跌或与首季业绩有关。截至2017年3月31日止3个月，联众的收入为1.196亿人民币，同比减少38.5%；利润方面由盈转亏，公司权益持有人应占亏损为4472.4万人民币。
这是联众上市以来首次出现亏损，并且或是预示其棋牌游戏业务正在陷入困境的信号。因为联众在公告中给投资者打下了预防针，称预计今年上半年的业绩将出现亏损。
亏损来得突然
2014年上市的联众虽然在港股市场的资历尚浅，但却是国内棋牌游戏平台的老大哥——其成立于1998年，至今已有近20年历史，主要经营斗地主、德州扑克、麻将等游戏。
智通财经获得的资料显示，联众的收入来自游戏业务和非游戏业务。前者为联众贡献绝大部分收入，以2016财年为例，来自游戏业务的收入占联众总收入的87.6%。
后者主要包括赛事赞助、电视节目制作及转播授权等。2015年，联众将举办WPT（世界扑克巡回赛）的公司WPT Enterprises收入囊中，至此拥有了国际赛事水准的电视内容制作、品牌许可、线上业务和比赛管理服务能力。之后，联众打造了首届世界麻将运动会、WPT中国赛等大型赛事，由此吸引到如红牛、HUBLOT宇舶表等知名品牌的赞助。
目前此项业务收入正在高速增长，上述期间，联众非游戏业务的收入同比增长45.3%。
事实上，联众过去几年业绩来看，2017首季度的亏损似乎来得有些突然。虽然其2016年第四季度的总收入同比出现3.9%的下滑，但幅度仍不算太大。
但2012年至2016年，该集团的收入和利润都在稳定增长。2012年至2016年，联众的收入由2.06亿增长至8.71亿，复合年增长率约为43.4%；公司权益持有人应占溢利由3020.4万增长至1.91亿，复合年增长率约为58.6%。
另外从2016年的运营数据来看，虽然增长速度放缓，但该集团的每月活跃用户总数、每月付费用户数以及付费用户月均收入都仍然保持增长。并且2016年第四季度，上述运营数据也未现下滑。
但今年首季度，该集团的用户数据却出现大幅下滑。其中每月活跃用户数同比下滑23.5%，每月付费用户同比下滑21.5%，付费用户月均收入同比下滑20.5%。
智通财经注意到，数据出来之后，有投资者在雪球上质疑联众之前公布的用户数量的真实性，称感觉联众德州扑克里的人气和新闻报道中相差太远。
都怪行业竞争激烈？
对于首季业绩表现不佳，联众在公告中解释，亏损是因为国内市场上出现大量具备开房卡功能，采用病毒式营销及代理经销模式的类棋牌类应用，导致其用户流失高于预期。另外，该集团的移动营运商合作伙伴在上述期间内更改了付费政策，对其移动游戏业务造成不利影响。
据公开数据，2016年中国棋牌类游戏市场规模为58.6亿元，较上年增长48.35%，另外国内棋牌游戏用户规模接近游戏用户的一半，达到了45%，约2.58亿。
目前国内的在线棋牌游戏正逐渐朝全国性棋牌游戏和地方性特色棋牌游戏两大类型分化。前者以腾讯、联众、博雅互动等企业为代表；后者以地方特色为主，以闲徕互娱为代表。
在全国性棋牌游戏中，虽然腾讯占据了较大的市场份额，尤其是在斗地主、麻将等项目上几乎是一家独大的局面，但联众因为入局早，且深耕棋牌游戏多年，也抢占到一定的市场份额和用户。
事实上，联众与腾讯之间的竞争也不是一天两天，且过去联众能保持用户数量和APRU值增长，也说明其在行业内确实具备一定的竞争力。
中信证券亦曾在研报中如此分析联众的棋牌游戏业务，联众在棋牌游戏领域构筑了强大的竞争壁垒，其通过 PC 游戏和移动游戏“双轮驱动”，协同作用较好。公司将基于游戏业务积累的流量资源和项目储备，向非游戏业务拓展，实现商业模式的多元化。
那突然流失大量用户的联众是遭遇到后起之秀的挤压么？有分析人士认为，尽管棋牌游戏市场规模不断膨胀、用户基数不断扩大，让不少游戏团队蠢蠢欲动，但因这个行业更新换代迅速且剧烈，盈利需要足够的基础用户量，还需要有大厂大渠道的配合，所以能入局分羹的厂商不多。
不知今年首季联众遇到的是怎样强大的竞争对手，能让其业绩和运营数据双双遭遇突如其来的凌冽寒冬。
乌龙“卖盘”事件
值得注意的是，前不久，联众遭遇了一次“被宣告卖盘”的乌龙事件。
4月11日，有用户在“雪球”发布疑似联众公告草稿，内容关于联众将被A股掌趣科技有份持股的公司以每股4港元全购。据智通财经了解，这份公告的格式和细节与一般上市公司公告无异，甚至连专业人士都难以辨别，但在当时的港交所披露易网站上却未见类似公告。
消息传出后，联众股价随即被炒高11.66%至3.16港元，成交量也异常放大至3278万港元。联众选择停牌并连发公告表示称，公司并无与任何人士就其潜在全面收购建议接洽，强调相关谣言或揣测均无任何根据。
另外， “假公告”中提到的交易财务顾问广发融资也联合广发证券（香港）发表声明称，两家机构与该声称交易均无任何联系，与“假公告”中提到的SPENCER GARDEN INTERNATIONAL LIMITED以及联众并无任何客户或其它合同上的关系，对该声称交易毫不知情，对上述事件保留任何法律权利。
4月12日，复牌后的联众以跌10.44%即2.83港元的价格低开，直至收盘，该股跌9.49%，报价2.86港元。
在该事件之后，联众的股价就一路震荡走低，在季度业绩公布之前都未恢复元气。如今再遭遇毫无征兆的亏损业绩重击，联众还留得住投资者的脚步吗？
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责任编辑：张海营
