虽然沽空机构近期屡次攻击港股通标的，将持仓内资“拖下水”，但是在中国恒大（03333.HK）上，内资获益不菲。
5月24日，中国恒大放量大涨17.42%，股价收于11.66港元/股再创新高。内资也没闲着，顺手出货，同日净卖出2.33亿港元，创下五月来单次最大出货规模。
消息面上，摩根士丹利发表报告，给予中国恒大“增持”评级，目标价12港元。据预计，2016-2019年间的中国恒大负债比率会大降，其中2017年底净负债比率有望从2016年的432%降至237%，同时盈利可能有年复合增长56%。
另外，中国恒大将会在8月公布中期业绩以及计划在内地A股借壳上市，均有机会成为股价催化剂，同时管理层表示2017年6月可能再引入第二轮策略投资者。
相比，投资风险主要是延迟A股上市以及政策风险、销售增长放缓。
去年中国恒大销售额、毛利同步增长近6成，核心业务利润达到208亿元。目前深深房作为恒大在A股的借壳对象还在继续停牌。
Wind统计显示今年中国恒大累计回购9次，注销3月29日至2017年4月26日回购股约合7.23亿股，占比5.25%。相应股价也逐渐走强，自4月1日以来已经累计上涨61.94%，同期借道港股通的南下内资也在活跃成交中国恒大。
相比3月中国恒大5次上榜港股通前十大成交活跃股，4月份达到16次。截至5月24日，5月份成交活跃度环比4月有所回落，上榜8次，累计成交额也从34亿港元降至16亿港元。
另一方面，在中国恒大股价稳步走高背景下，相比4月，内资5月加快了“出货”步伐，净卖出金额增长2倍，月均净卖出金额放大约4倍达到5309万港元。
从持仓情况来看，南下资金5月增持了中国恒大，平均持股比例从4月3.46%升至当前3.78%，不过最近3个交易日持续减持，截至23日持股4.85亿股占比3.7%。考虑到港股T+1交割制度，今日大手笔出货从港股通持仓数据来看已有所预兆。
另据格隆汇统计，目前港股通资金持仓中国恒大浮盈158%。
横向对比，今日大幅上涨的港股地产板块，内资也已经减持了一些港股通地产标的。比如今日收涨的金隅股份，截至5月23日港股通持仓环比降至13.27%，近期股价走高的融创中国、万科企业上，港股通环比持仓均下调。
国信证券分析师区瑞明向媒体表示，目前房地产板块整体估值较低，利润增长情况较好，龙头房企的销售增长显著，而地产行业PE排名却靠后。
“低估值+双增长（销售、净利双增长）+机构目前仍低配”是2017年需要“超配”传统地产股龙头白马股的核心理由。
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责任编辑：白仲平
