文/新浪港股专栏作家 古中人 微信公众号（xlgg-sina）
恒指本周波动中整固，昨天在复活节假期前夕、市场欠缺明显焦点下先低后高，午市过后更一举收复失地大幅上升225点，收市报24，314点，成交达718亿港元。近期中港股市，就只炒一个‘雄安新区’概念。由于此概念受益范围广泛，不少板块均被轮流炒作，从基建资源、房地产到日常消费，再到电商物流，都被一网打尽。
前天，本栏推介的融信中国（3301），在雄安战略的‘1+N’概念推动下，以大阳烛收市，急升近5.2%，若短期突破6.3元阻力位，将可以重拾动力，挑战7元。事实上，融信中国今年的业绩已有去年246亿元人民币（下同）的合约销售垫底，盈利要显著上升并不是难事，再者公司已明言去年的策略是把三四线城市的货源去库存，令目前在手项目均是较高毛利且位于一二线城市的住宅项目，参考2017年首季度各大房企的销售佳绩，料融信中国的业务将可保持良好势头。
受惠国内楼市的持续增长带动，家电板块今年有望大丰收。其中，海尔电器（1169）自今年以来稳步上升，突破多个阻力区，近期股价虽有所回落，料后市仍具不俗的上升空间。
回顾公司2016年业绩，在海尔创新引领战略的指导下，海尔电器去年实现收入达638.6亿元，经调整经营利润达30.2亿元，按年上升11.1%，纯利则再创新高达到27.9亿元。年内，海尔电器整体毛利率为17.3%，同比上升1.4个百分点。公司表示整体毛利率的提升主要受惠于渠道服务业务的毛利率提升以及高毛利率的洗衣机及热水器业务收入占比提升所致。此外，公司的股息更按年升近42%。场内以大行麦格理的目标价21.4元最高，可圈可点。
表现优于同业
根据中怡康发布的市场研究报告显示，2016年白家电整体市场零售额规模同比增长1.9%，达到人民币2，980亿元，而且下半年表现好于上半年。年内，海尔洗衣机业务维持了按销售额及销售量计的市场份额双项第一，分别达到27.6%及26.8%；海尔热水器按销量统计市场占有率达18.41%，同比增加0.77个百分点，亦维持全国第一。细分白电行业的龙头地位稳固。
其中，值得留意的是，去年海尔洗衣机业务在激烈的市场竞争环境下仍取得稳健的增长，录得总收入159.2亿元，同比增长6.5%，高于行业2.4%的平均增幅。高端子品牌卡萨帝洗衣机全年销量增幅达37%，实现全年销量16.2万台；在6，000元以上的洗衣机市场，海尔产品市场份额更已经超过国际一线品牌，市场份额达35%。
海尔热水器业务亦保持高速增长，实现总收入达53.6亿元，同比增加16.3%，高于中怡康线下统计的中国热水器11.9%的行业增幅。此外，电商渠道销售额同比增长超过70%。
至于市场关注的渠道服务业务，收入达约515亿元，同比微降0.3%，但下半年收入同比增长约10%，弥补了上半年的收入下滑。当中，海尔线上分销业务销售收入按年增长47%，下半年增长达约60%。年内，渠道服务业务之毛利率为10.3%，相比二零一五年的9.3%上升了1.0个百分点。渠道服务业务之毛利率提升主要由于渠道零售转型，从价格战到价值战，毛利空间提升所致。
海尔物流增长强劲成焦点
海尔电器的物流业务收入主要是由海尔业务物流、电商业务物流、家居业务物流以及其他第三方合同物流组成。物流业务之收入达约75.6亿元，同比上升14.9%，主要受惠于与阿里巴巴合作的进一步深化后电商物流业务增长所致。年内，日日顺电商物流同比大幅增长65%以上，全年营收约占物流总收入的四分之一，而海尔业务物流收入则占36%，年内收入同比增长1.6%。二零一六年，物流业务之毛利率为10.6%，同比上升0.4个百分点，主要由于干线、区配和仓储的效率提升和成本优化所致。
目前，集团在中国100个地区设有仓库，仓储面积约300万平方米，可调配车辆资源约9万辆车，具有全国性的居家大件供应链管理一体化解决方案能力。此外，其物流网络覆盖了全国99%以上的三四线或以下城市，在农村电商市场具有非常强大的竞争力。由于海尔是中国以至全球的第一家电品牌，加上其物流体系亦早已广泛布局河北省、山东省等地，料其家电产品、物流业务均可受惠于未来河北保定旗下雄安新区的大力发展。
再者，公司表示今年将配合母公司海尔集团对GE家电的整合，承接部分OEM订单在国内生产，涉及到的产品主要包括24英吋滚筒洗衣机、24英吋冷凝干衣机以及24英吋顶开式波轮机等。这些新的产品，配合著名的GE厨电，雄安新区概念受惠股又怎可少了海尔电器的份儿。
受惠于白色家电市场的回升、房地产销售的持续增长，再加上雄安新区带来的家电新增需求，海尔电器于2017及2018年将有望继续再创高峰。
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责任编辑：刘琛 SF011
