中国外运（0598.hk）4月10日公告，中外运长航集团与招商局集团的战略重组工商变更手续完成，中国外运长航集团以无偿转划方式整体划入招商局集团有限公司，成为其全资子企业。中国外运长航集团有限公司不再作为国资委直接监管企业，自此，一个体量超过7000亿的巨无霸央企诞生，超中远中海的重组合并5000亿规模。
在国企改如火如荼地进行中，各种重组猜测层出不穷，中外运长航与招商局的重组已经预热了很久，两公司也早已有多项合作，同是国资委控制下的企业，而中外运长航集团也和其他急需重组的国企一样，同样是病入膏肓，但这次重组和之前的有些不一样，并不像合并重组方式的国企改方式，这次是招商局爸爸把中外运长航给收了，一直的巨头为何会甘于屈从，原因有二：1、招商局集团体量大，比中外运航运还要大一个数量级，可以做到。2、中外运长航对于所谓的强强兼并是有看法的，故也愿意被兼并。
历史证明平等兼并不一定是好事
2009年3月，中外运集团和长航集团重组，两家物流巨头强强联合，中外运长航集团就此诞生，总部设在北京，是国务院国资委直属管理的大型国际化现代企业集团，是以物流为核心主业、航运为重要支柱业务、船舶重工为相关配套业务的中国最大的综合物流服务供应商。但两大央企集团整而不合，在业务越做越大同时却也留下巨大的阴影，国企式的管理方法和集团的内耗导致重组后的中外运集团甚至在2013年出现了百亿亏损，中外运长航集团曾经在A股有两家上市公司，长航油运和长航凤凰，但先后都因连亏退市。两方本意或许是想强强联合，但事实证明，这样的两家国企合并反而会随着其壮大而变得臃肿落后，严重阻碍公司的发展和业务效率的提高。
那么中外运为何投靠的招商局集团爸爸呢？
一、招商局集团实力强劲
招商局为中国第一家航运公司，创立于1872年清同治年间，本身是中国航运近代发展史，也见证中国的近代史，现在是国资委控股的在香港设立的大型央企，业务主要集中于交通运输及相关基础设施建设、经营与服务（港口、公路、能源运输及物流）、金融投资与管理、房地产开发与经营等三大核心产业。
其中航运是招商局的传统业务，由于进入时间早，基本形成全国性的集装箱枢纽港口战略布局，旗下港口分布于珠三角的香港、深圳、漳州；长三角的上海、宁波；渤海湾的青岛、天津。招商局是全球位列三甲的公共码头运营商，是香港、新加坡、上海、深圳等全球四大集装箱港口中，其中三个港口的重要投资和经营者。可见，这样的一个巨鲸吞下中外运长航完全没有问题，而且招商局在香港扎根，拥有先进的管理方法，有利于利用其影响力和管理经验去整合中外运长航的资源和提高公司效益，招商局集团也可利用中外运长航国内外航运资源，进一步提高自身在航运物流业的实力。
二、相互了解，知根知底
事实上，在宣布整合前，中外运长航和招商局集团就有多次合作，主要在运输、能源、地产方面。运输发面：2014年，招商局旗下的招商轮船就与中外运签署VLCC船队合资合作框架协议，两家将VLCC资产整合进了China VLCC，招商轮船控股51%并经营管理，中外运持股49%，并宣布在香港设立“中国能源运输有限公司”。地产方面，中外运长航与招商地产签署战略合作协议，联手上海临港经济发展集团共同开发在上海的相关土地资源。
三、业务互补对接，相辅相成
两者业务之间能实现对接，合并后能够产生协同效应，活用现有资源可降低成本，提高效率，另外，这样的兼并有利于航运等资源的整合，优化资源配置，产业链上下游资源将会整合而使产业链更加完善。就从现在的业务来看，运输方面招商局倾向区域市场，中外运长航倾向国内市场，兼并后有利于完善运输产业链，对于提升市场占有率无疑很有好处。物流方面，中外运长航旗下拥有与DHL合资的中外运敦豪运营快递业务，双方在网络上的合作会毫无疑问地提高整体物流效率。另外，两大集团重组后无疑市场集中度将会大大提高，有利于避免由于过度竞争而产生的效率损失，这也是国企改的目标之一。此外，中外运长航需要借招商局力量来解决其内部矛盾。这样两个集团整合，肯定不只是在航运上融合，两家集团将利用的相互长处加以深入整合，如船舶制造、码头建设等，想象空间要多大有多大。
首先受惠的必然是航运，物流行业，在这些改革的带动下，中国外运有限公司作为中国中外运长航集团的旗舰，业绩成长想必会如虎添翼。中外运长航集团主打四大板块业务，包括物流板块、航运板块、重工板块、资源教育板块，是一个深度垂直一体化的大型央企，这里大概给个现在公司的脉络。
中国外运2003香港上市，是中国外运长航集团有限公司控股公司，控股比例达65.13%，属于绝对控股。中外运长航向中国外运注入了集团在国内发展迅速的沿海、沿江地区和其它战略性地区的核心业务、优良资产和专业化的员工队伍，中国外运长航发展成了综合物流的旗舰，是中国最大的国际货运代理公司、最大的航空货运和国际快件代理公司、第二大船务代理公司。主营业务有货运代理，仓储、物流，其中货运代理占74.3%，物流业务占16.72%。
大概看看就能知道中国外运股份有限公司就是发展地最好的优质资产，直接上图：
公司利润稳定增长，销售额保持稳定，营业现金流充足，2016年营业收入较去年上升2.65%至469.93亿，但营业利润同比下降7.86%至11.67亿，净利润同比上涨9.12至16.29亿，股票市场都是一个预期市场，投资者担忧其可能会未来受营业业绩影响，从2014年后，利润的增长率正急剧下降，虽然绝对值在增长，加上2016年世界经济持续低迷，政局动荡，贸易保护主义回潮，国内经济下行，需求充满不确定性，市场表现稍稍跑输市场。但两集团的合并，对于行业的整合和成本的降低，有着积极的影响，这就很有机会让利润率增速翻转向上，这是很简单的逻辑，也很实在。
总结
在国企改的大背景下，中国的发展需要改革传统大而臃肿，资源浪费，效率低下的国企机制，引入效率地血液，让经济更健康地运行，就要因地制宜，根据不同的情况进行不一样的国企改革，资源进行有效整合，这对于经济发展意义重大，而这次中国中外运长航和招商局的合并整合正是这一趋势下的典范。所以，这可能是最理想的的重组兼并之一，中国外运的业绩有望会看到未来的持续爆发。
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