传统科技股失宠 券商看淡联想
首季手机出货料跌逾35% 市值1年蒸发千亿
智能手机市场趋饱和，券商料联想（00992）最新季度出货量跌逾3成，拖累股价昨跌8.2%兼曾创52周低，公司股价一年来由历史高位大跌逾6成，市值蒸发近千亿元。
製造电脑、智能手机的传统科技公司，近年经营备受宏观市场动盪拖累，加上产品少有突破，令利润受压。相反，网络新贵如Google、腾讯（00700）等科网公司，挟大数据及庞大客户量等优势，产品服务推陈出新，利润及股价皆大幅跑赢。
iPhone销售跌 零件商遭压价
即使如苹果，iPhone的最新季度销售亦出现自2007年以来首次下跌，整体纯利及收入‘双降’。昨日有内地媒体报道，随着iPhone销售下滑，有关零件出现消化不良，供应商近期更被苹果压价最多30%，毛利率严重受压。瑞声（02018）昨跌0.1%。
联想昨成交扩至近8亿元，沽空率达36%。自去年5月11日的历史高位13.94元，累跌62.5%。被寄予厚望的智能手机业务失色，多家券商看淡第四财季业绩，纷降目标价介乎10%至42%。
券商摩根士丹利认为，欣赏联想在减成本上的执行力度，不过面对着手机出货量的下跌亦无补于事。‘再者，集团最赚钱的个人电脑（PC）业务自首季（即截至去年6月底止季度）开始录得按年下跌的利润，相信末季的业绩将逊预期。’
3大行降联想目标价逾1成
据行业研究公司IDC今年首3个月的数据显示，联想及小米的手机市佔率，由去年末季排名第四及第五，被同样为中国品牌的OPPO及Vivo踢出5大之列。汇丰与摩根士丹利亦作出预测，截至3月底止季度，联想出货量只有1，200万及1，080万部，按年大减35%至42%。
招商证券研究部中国科技行业副总裁伍力恒认为，昨股价大跌与近日市场机构连番公布首季出货量有关，多项资料均反映联想的出货量录得重大降幅。‘企业级业务是唯一具增长的业务，而且BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）及三大电讯（中移动、联通、中电信）亦有参与，可见其庞大的增长潜力，惟现时的收入增长亦难抵销其他业务的放缓。’伍力恒指出。由于业务才刚起步，未来仍有待发展，不排除能以此翻身。
值得留意的是，集团于2014年10月底斥29亿美元收从谷歌收购摩托罗拉的移动业务，当时订下4至6个季度录得营运收支平衡的承诺，而即将公布的季度正是承诺的期限，伍力恒估计，除非公司成本削减力度极大，否则取得盈利的机会甚微。
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责任编辑：黄建华 SF178
