神冠控股：研发新技术 扩大海外市场
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文/新浪财经香港站站长 彭琳
本期嘉宾：神冠控股主席兼总裁周亚仙
导语：过去，作为内地民营企业，只要成功在境外上市，就等如平步青云，从“中小企业”摇身一变成为在该地区甚至全国人看来都挂着金字招牌、足以信任的行业巨头。然而自从三年前始自美国的中概股风波以来，神出鬼没的沽空机构就成了内地民企挥之不去的噩梦。
“言论自由”的沽空机构，往往不在任何金融市场上持有牌照，因此理论上不在任何监管机构的管治之下。他们不时发表“唱空”报告狙击在美国、香港上市的内地民企，无论所述是虚是实，“中箭”企业无一不面对股价暴跌的冲击。神冠主席周亚仙坦承，对于这种情况，企业本身能做的只是勇于查证和澄清，认为监管机构要留意这类事件造成的市场波动。
这次采访之后不久，香港证监会[微博]突然宣布对于美国沽空机构香橼研究(Citron Research)展开市场失当行为研讯。这是香港监管机构第一次对沽空机构“出手”，当时被其狙击导致股价下跌两年都未能回升的恒大地产被指将“沉冤昭雪”。这或许也可借机警醒市场参与者，不见得看到沽空报告就要一窝蜂的卖出，而是要视乎股票的基本面去判断。
前国企颠覆肠衣业，价格低同行50%
新浪财经：神冠一向比较低调，从事的产业也比较特别，当初你们是怎么进入这个行业的？沪港通现在已经将开通了，您觉得对于内地投资者来说您们的股票对他们的吸引力在那？
周亚仙：由于我们的公司只是在香港上市，所以在国内很多投资者就算是知道也不可以投资我们的股票。沪港通之后，很多原来了解我们的和我们全国的客户，特别是在我们广西，他们对于能投资我们的股票感到特别高兴。而且第一天我也有看到报道，在第一天沪股通只有8个股票交易，我们是其中之一。我觉得沪港通对于今后投资者对我们的认可丶购买还有投资，是一个非常好的机会。
在全球的胶原蛋白肠衣的生产企业都不多，所以我们这个业务确实是在国内是很独特，而且大家好像觉得没有听过这种业务。其实全球规模以上的蛋白肠衣厂大概只有不到10家，基本在欧洲发达国家。我们的公司是从70年代末、80年代初开始研究这个产品的，有30多年的研究历史。
我们的产品主要是用牛的第二丶第三层皮来做原料，是一种以天然原料来人工合成的肠衣。因为胶原蛋白肠衣生产的技术门槛很高，我们集团也花了30多年的研究才做到今天的规模。前25年公司都是不挣钱的，因为刚开始研发技术的时候，品种单一，规模也小，而且质量经常不稳定，所以生产这样的产品有一个非常高的门槛。
30年前，我们是一个国有企业，从我的角度来讲当时只是领导安排我做什么就做什么。那时候是因为市场上非常缺肠衣，所以我们的老领导们就想找一个什么可以替代天然猪丶羊丶牛肠子做的肠衣的一个产品，我们从1978年开始研究这个产品。
新浪财经：一开始你们的客户是如何拓展开来的，因为您也说主要的生产商到现在为止也是以欧美地区为主，这客户是如何拓展开来，还是说主要是以国营的身份供应给国内需要的客户？
周亚仙：我们产品客户的开发首先在南方，因为我们开发的产品是以腊肠肠衣为主。但因为腊肠肠衣的用量受季节的影响，主要是在秋天冬天才有销售，这样的话，整个市场的份额就比较小。我们在2002年以前的规模一直在一亿米左右，怎么做都做不大。因此我们又开始研究西式低温蒸煮肠，还有台式烤肠这些东西，研究出来以后，我们从05年开始企业就有一个比较大的发展。特别是在香港上市以后，解决了资金的投入，所以整个企业就发展起来。
我们的胶原蛋白肠衣没出来之前，是欧洲的国家垄断整个全球市场的，他们的价格非常高。那我们的产品出来以后，跟他的价格比较，我们低接近50%。因为我们肠衣的价格比他们低，所以给了我们企业这么多年的市场，份额留给了我们。国外肠衣价格高的话，他会给肉类加工企业成本提高很多。
我们在国内市场胶原蛋白肠衣计算的市场占有率90%左右，可以说在中国生产的，全球上市的肉类加工企业基本都是我的客户。那些中国最大型的肉类加工企业，上世纪九十年代开始我们已经有业务联系了，可以说是一起成长起来的。
面对沽空机构狙击，关键要勇于查证
新浪财经：我们知道海外部分沽空机构，不时就会狙击内地企业，我们听说最近神冠集团也遭受沽空机构质疑账目数字不实这样的事情，想了解一下这件事情的起因是怎样？你们后来有没有跟他们接触过？
周亚仙：本集团一贯以技术创新、严格管理、诚信为本为原则，专注经营胶原蛋白肠衣的业务。正因为集团本身踏实努力的做好了自己的业务，因此我们面对沽空机构而恶意的攻击时，便可以马上准备进行应对及反驳，争取投资者的信心。我们相信清者自清。由于资本市场参与者众多，因此这类恶意攻击也难免带来伤害。但是作为企业，只要我们认真诚实做好业务，投资者的焦点自然会回到业务的基本面上。
我们相信，监管机构也会留意到目前这类沽空报告容易对市场造成动荡，让无辜的企业缺乏保障，造成影响。
其实这个沽空机构从来没有跟我们接触过，我们是在市场基本知道之后我们才知道这个事情的。他们那个沽空报告里面讲我们做假账，我们客户原料采购不实，这些都是无理的指控。因为我们企业的规范是按照香港的监管要求去实施的，而且所有的账目都非常清楚。
其实很多做过我们审计的，或者接触过我们的投行都知道我们是一个非常认真在做项目的公司。所以这个沽空机构觉得我们的利润率比国外两家老的胶原蛋白生产企业都高20%以上，而我们的毛利率比国内小的企业同行也高很多，有一个企业说我们高他们2-3倍，这一个数字，他们觉得不可思议，不可能你的水平会高于这些公司。
但是我觉得他对我们这个行业是不了解，对我们企业更不了解。首先，作为做肠衣来讲，我们的公司是在近10年迅速扩大规模的，我们所有的厂房是设备都是新的，而国外的公司他们都是老的设备，我们的产出率会比他们高，这是我们新工厂的优势。而且我们的规模大，又是集中生产，只有在梧州一个地方生产，别的生产商都分不同城市去生产。
我们现在IPO以后，大家都看到我们的毛利率这么高，我们的利润率是这么高，但是他们没有看到的是我们怎么在管理，注重管理成本和严格操作。所以这就是他们觉得不可思议我们有这个水平，但其实我们是确确实实很真实的做到了这个水平。
新浪财经：我还看到其中有一个争议是你们对于主要客户的售价是比其他客户售价高出40%，这个其中的细节是什么，您可不可以跟我们讲一下？
周亚仙：这个指控对于做生意的人来讲真是无稽之谈。中国最大的肉制品公司，按照经商的常理，大家都知道，大客户采购价格肯定会便宜。可是我们有不同品种，不同规格的产品，拿来比较那是不对的。
对于这样的大客户来讲，我们同等的品种丶规格给他肯定会优惠。但是，他拿了我们做腊肠那种产品来跟做西式灌肠的一个产品来比较，那当然价格不一样。其实我们各种产品公司价格表里面都有的，并不是保密的，市场上都是这样一个价格。如果真的买那么贵的话大客户也不会这么好商量，所以我都觉得很可笑。
食品安全问题，中国还需时间
新浪财经：我们看到内地食品安全问题比较多，作为食品加工业的业内人士，您怎样看待内地食品类企业安全和大众信心这方面的问题？
周亚仙：食品安全这一块国家监管越来越严格，对企业来讲要求不断在提高。我觉得作为企业来讲要认真严格的按照国家的要求去生产。我们自己是有些标准，还是主要靠政府监管。政府监管是很重要，我们遵守也很重要。
但有时候出现一些小问题，我觉得是发达国家也会碰到的，关键是大家对企业出现问题，用什么态度去看它，怎么帮助他解决。其实你看，大家都说我们国内食品安全疑问很多，但现在爆出来的很多比如境外的地沟油问题之类的，也都很多。我觉得一个在发展中的国家，从比较低水平发展起来的过程里面，还是需要时间，需要国家不断地在监管方面加大力度。
新浪财经：神冠集团生产的肠衣已经在内地占领了很大的市场，你们也在海外上进行突破。未来会不会有考虑在其他的食品类别上进行努力或者是一些保健品的方面？
其实我们公司胶原蛋白的研发技术才是我们的核心技术，从胶原蛋白里面衍生出来的产品，肠衣，他是一个初级的开发。在升级的开发里面，我们也会在食品、保健品，还有医药用品这方面来做努力，比如药用的胶囊、明胶，还有其他一些医药的东西，都是可以用到胶原蛋白来做的。不过目前我们只是在讨论的过程。
新浪财经：现在上市以后，你们在海外拓展方面有没有什么计划？
周亚仙：其实我们的产品一直有卖到欧美那边去，你看我们从上市之前，我们的销售大概占2%左右，到现在我们海外每年占到7-8%，就每年在增长。客户主要是在南北美、欧盟还有亚洲。我们是完全符合进去这些国家的标准要求的。
我觉得你的产品要卖到发达国家，或者出口到其他国家的话，你必须要保证你自己的产品品质和质量达标。对我们来讲，有出口了20年的经验，你要做好你自己，按照他们国家的标准来生产就可以了。
新浪财经：沪港通开通已经一段时间了，大家觉得港股通相对比较冷清，每天交易量较低。您自己作为港股通中一个公司的负责人，您觉得这种情况会不会长期持续下去或者什么时候会不会有一个明显的改变，有更多投资者进来投资港股通？
周亚仙：这个可能需要一点时间吧，因为大家对操作上一些问题可能还需要研究。但是我们在国内的同事，一些政府监管机构他们却告诉我，我们终于能买你的股票啦。所以对于我们神冠来说，我们是在国内生产产品的，他们很明白我们经营是怎样，反而让比较多人去关注我们了。
(交易量低)因为还是有一个门槛，要达到50万人民币资产才可以参与。但是大家还是在不断地在议论，我觉得慢慢会向好的一个方向发展。以前大家不能来香港买股票，香港也不能到大陆去买股票。所以我觉得这还是一个利好的政策。
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