香港媒体9月12日财经速读：港监会指荣智健虚假误导
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荣智健中信要赔偿股民 08年通函未提炒外汇 证监指虚假误导
阿里新股港热爆胜fb 券商：因定价克制 料分货不多
内地8月通胀2% 经济下行添压 反映内需仍弱 工业品价跌幅扩
人行收水50亿 对冲游资涌入
恒大传购韩最大整容医院 变身综合企业 已进军足球饮料畜牧
荣智健中信要赔偿股民 08年通函未提炒外汇 证监指虚假误导
2008年中信泰富(现已改名中信股份)“炒燶”外汇及未有实时对外公布，令受影响股民“损手烂脚”。事隔近6年，有关股民有望获得赔偿，证监会[微博]昨公布，向原讼法庭及市场失当行为审裁处(下称审裁处)申请，要求中信泰富及包括前主席荣智健在内的5名董事，向4500名总共斥资19亿元的投资者赔偿，而5人更有可能被进一步制裁。协助小股东的立法会议员涂谨申表示欢迎证监会的行动，但仍希望追究刑事责任。中信发言人于截稿前未有回复本报查询。
6年前的10月20日，是中信泰富投资者的噩梦，当时全球陷入金融海啸，中信泰富在当日突然发出盈警，指集团因订立杠杆式外汇合约，录得巨额亏蚀。当时这批仍然生效的合约，截至当年10月17日止，按公平价定值的亏损为147亿元，股份在10月20日开市前停牌，翌日复牌后急跌55.1%。
证监会昨日表示，中信泰富、荣智健、前董事总经理范鸿龄、两名前副董事总经理李松兴及张立宪，以及前财务总监周志贤，在事件中披露虚假或具误导性的财务资料。集团在2008年9月12日刊发通函时，董事称财务状况“无出现任何重大不利变动”。不过，集团在10月20日发出的通告，则称9月7日已察觉上述外汇合约有潜在风险，并已终止部分合约。
证监会表示，中信泰富在当年9月12日发出的通函，有虚假及误导性陈述，集团与荣智健等前任董事要负上法律责任，正寻求审裁处对上述集团及人物施加制裁。同时，根据《证券及期货条例》第213条，亦向原讼法庭寻求颁令，让中信及前董事向投资者赔偿。
证监会指出，有4500名投资者于2008年9月12日至10月20日期间，买入中信泰富股票，他们有机会获得赔偿，或回复原状、即退还买入股份的资金。这批投资者，其间以每股14.26元至24.5元购入股份，投资总额约19亿元，惟最终赔偿或回复的金额，取决于买入价、是否继续持有或卖出价等多项因素。
协助中信泰富小股东的立法会议员涂谨申表示，欢迎证监会向中信追讨的行动，形容这等同集体诉讼，仍希望可以追究刑事责任，近日已向警方录取新口供，亦已向财务汇报局投诉。他认为，小股东等了6年，在绝望之际终于“守得云开”，至于能否“见月明”，则要视乎法庭判决。
涂谨申又说，证监只集中处理受中信2008年9月发出具误导性陈述的通函影响而购入中信股份的4500人，但当时有更多本身持有中信股份的股东，因该通函而决定不沽出股份，认为这些股东亦应获赔偿，估计共涉及数百亿元。关注中信泰富小组召集人叶桃辉则称，当时在股东名册上有约1万名小股东。
警方发言人表示，调查仍在进行，至今未有拘捕任何人。据了解，警方商罪科早前希望解封一批可能涉及法律专业特权的涉案文件，案件排期至2015年中审讯；即使警方胜诉，解封后亦要时间调查文件，料调查仍需一段时间。中信泰富早年曾要求警方退还另外6份关键文件，指文件涉及法律专业特权，原讼庭裁定其败诉，中信不服上诉，2012年3月获判得直，上诉庭认为没表面证据反映事件涉及串谋诈骗罪行。
香港投资学会主席谭绍兴说，由于今次涉及的投资者众多，相关的行政费用，有可能占赔偿一半以上。同时，本港没有集体诉讼机制，投资者未能向中信泰富或5名前董事要求更多赔偿。他称，假如投资者向公司或董事兴讼，涉及的堂费及律师费可能逾百万元，“如只是蚀数万元，个人兴讼实在不划算”。(明报)
蓝筹股受查遭索偿 证监开先河
中信泰富(现为中信股份)前主席荣智健及前董事总经理范鸿龄等涉事的董事，知悉集团“炒燶”外汇未有及时披露，证监会透过民事索偿途径，要求集团向投资者赔偿，而贵为蓝筹股的中信泰富受查及要赔偿，更可谓是“创先河”。据了解，涉事董事若有后续制裁，一般是较温和的处理，例如在一段时间内不能出任上市公司董事。
当年狠批中信泰富的独立股评人David Webb，昨对律政司未有向涉事人物提出刑事检控表示失望，因为事件清楚表明，涉事董事的确发虚假或误导陈述。他表示，不明白证监会于2009年完成调查后，律政司要待警方商业罪案调查科完成调查后才采取行动的做法。
同时，由于6年民事追溯期即将届满，David Webb指出，如证监会不在限期前申诉，律政司可能永不行动。他表示，根据《证券及期货条例》第298条，虚假陈述最高可判囚10年，并对于2008年9月12日前已持股的投资者未能获得赔偿感到可惜。
证监是次展开法律及研讯程序只属民事，虽然会争取向公司及5名董事制裁，但据熟悉证监会运作人士称，市场失当行为审裁处的制裁，一般为纪律处分，例如取消某人担任上市公司董事的资格，或一段时间内不能出任上市公司的董事等。(明报)
阿里新股港热爆胜fb 券商：因定价克制 料分货不多
美国史上最大新股阿里巴巴[微博]的国际配售反应非常热烈，有市场消指已录超额认购，而本港专业投资者亦有捧场，据本港券商辉立表示，该行截至昨日已有25亿元国际配售申请，反应远胜当年的facebook。而汇丰银行亦预期分货量会较少，早已通知专业投资客户，将阿里认购基准由原本5抽1，降至10抽1。
辉立表示，截至昨日已录得25亿元国际配售申请，较前1日的16亿元，增加56%。另外辉立将于阿里上市后，提供七成孖展融资，方便客户买卖有关股份。辉立环球证券部投资经理黄志伟接受查询时表示，按该行所见，本港投资者认购阿里巴巴的反应较当年facebook为佳，主要是由于阿里定价相当克制，所以认购反应非常踊跃。
翻查资料，facebook在2012年以99倍市盈率上市，不过上市后随即“潜水”。路透社旗下IFR引述消息指，以阿里巴巴招股价中位数推算，阿里巴巴市值约1550亿美元，按包销银行则推算，约等于25倍预测市盈率，低过腾讯及百度[微博]分别28.5倍及27倍预测市盈率。这意味包销银行预期阿里在明年3月底财年的纯利可达60亿至70亿美元，对比截至2014年3月财年则赚38亿美元。
市场消息指，阿里巴巴已定于下周一(15日)在港路演，据阿里向投资者发出的邀请，副主席蔡崇信、首席执行官陆兆禧、首执营运官张勇等5名管理层将出席推介会，不过执行主席马云[微博]则未在名单之内。
虽说阿里是次招股开价“克制”，但该公司其实有权在定价前一日随意加价。据纽约新闻网站BrightWire News引述不具名消息，阿里巴巴在一份内部邮件中表示，由9月6日起其普通股的公允价值已升至每股63美元，对比阿里巴巴在9月5日更新的招股书，每股公允价值介乎56美元至59美元，似乎意味阿里加价机会甚高。
由于阿里认购热烈，本港投资者的分货量亦相应减少。早前有有汇丰银行的专业投资者向本报透露，已接获银行通知，认购阿里新股的基准有变。客户由原先每认购5股，有机会获发1股，调整至每10股才有机抽到1股，反映汇丰预期获分货不多。(明报)
内地8月通胀2% 经济下行添压 反映内需仍弱 工业品价跌幅扩
8月内地通胀回落至2%的4个月新低，工业品出厂价格跌幅则扩大至1.2%。数据反映需求疲弱，经济下行压力增大，稳增长和定向宽松政策将会继续。
国家统计局昨日公布，8月内地居民消费价格指数(Consumer Price Index，简称CPI)按年上涨2%，低于市场预期，增速较7月份的2.3%回落0.3个百分点；而反映实体经济的工业品出厂价格(Producer Price Index，简称PPI)，8月份按年下跌1.2%，跌幅较上月扩大0.3个百分点。
分析师指出，8月份物价回落，主要是受猪肉价格意外回落，以及翘尾因素和需求不足影响。PPI跌幅扩大，印证经济下行压力在加大。未来物价将继续保持低位，全年通胀压力不大，这将为下半年稳增长政策可能加码提供空间。
国家统计局解读称，8月PPI跌幅扩大的主要原因，是原油、成品油价格由升转降，煤炭、钢材、水泥等主要工业品价格仍处于下降趋势中。部分行业产能过剩对工业品价格形成的压力依然存在，工业品市场供需形势仍不乐观。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，数据印证中国经济依然疲弱，房地产活动持续下滑、经济面临的结构性制约抵销了政策面的积极因素，预计经济增速会在未来几个季度逐步下行，政府需要推出一些稳定经济增长的举措。
民生证券研究院执行院长管清友[微博]认为，通胀微观具备上涨基础，但总需求不强，预计整体涨幅可控，预计人民银行[微博]“定向宽松”措施仍会继续，但在该出清的企业未被出清之前，总量货币宽松工具不会出台。
交通银行首席经济学家连平[微博]指出，近期中国经济下行压力有加大迹象，楼市低迷，制造业复苏力度减弱，产能严重过剩，导致中上游行业产品出厂价格或将延续负增长。
PPI按年跌幅扩大，印证中国经济下行压力在加大。机构普遍预期，明日公布的8月份投资、消费、工业增加值等数据，增速将会出现下滑。从7月和8月经济数据下行走势来看，第三季内地经济增速回落的可能性加大。
民生证券分析师指出，尽管经济下行压力增大，但从总理李克强在天津强调经济增长弹性，这意味着，未来稳增长力度加码的可能性不高，在产能过剩没有根本缓解下，预计未来的PPI按月涨幅仍不乐观。
总理李克强本周在天津出席夏季达沃斯论坛期间表示，今年中国经济下行压力增大，但中国经济不能出现硬着陆。他强调，坚持区间调控的基本思路，“只要经济增速保持在7.5%左右，高一点低一点都属于合理区间。”此外，李克强称，中国不可能再依靠增发货币来刺激经济增长。(香港经济日报)
人行收水50亿 对冲游资涌入
人民银行本周实现净回笼50亿元(人民币，下同)，反映游资加速流入，人行通过净回笼对冲外汇占款反弹。人行昨日在公开市场上，进行了100亿元14天期正回购操作。由于本周公开市场有200亿元正回购到期，人行在周二和周四，分别进行了150亿元和100亿元正回购操作，使本周实现资金净回笼50亿元，结束此前连续四周净投放。
分析指，人行本周实现资金净回笼，或缘于人民币持续走强，资金流入加快，外贸顺差扩大，导致外汇占款大幅反弹，而本周实现净回笼，可能是对冲资金流入外汇占款增加。民生证券研究院执行院长管清友认为，人行本周净回笼50亿元，可能是在对冲外汇占款反弹压力。
人民币重拾升值轨道，加上沪港通预期下月启动，国际资金加快流入内地套利或备战沪港通，7月和8月份的外贸顺差，相继刷新单月历史新高，两个月顺差合计达到971亿美元。
尽管人行本周仅净回笼50亿元，市场流动性仍然宽松，但人行本周的操作，加大了市场对资金面偏紧的预期。国泰君安认为，人行本周净回笼释放货币政策中性讯号，第三季银行季末考核、理财回表压力等同样对短端流动性造成冲击风险，资金面趋紧延续。
总理李克强本周在天津举行的夏季达沃斯论坛期间的讲话，向市场释放了不会大幅放松货币政策的思路，打消了市场对全面减息或下调存款准备金率的宽松政策预期。(香港经济日报)
沪指低收 惟成交3年半高
受经济数据低于预期拖累，加上即市获利回吐，沪指昨日收跌0.3%，成交额却创3年半新高。业内预计，后市仍将延续震荡。
沪指昨日早市冲高，涨幅一度超1%，惟午后跳水转跌，逼近2300点并在低位调整，最终收跌0.3%，报2311点，成交额扩至1,972亿元(人民币，下同)，创3年半新高。深成指收报8117点，跌0.5%，成交2,386亿元。沪深两市昨共成交4,358亿元，再创2010年11月以来的新高。
市场人士认为，当日公布的8月通胀数据继续收缩，显示经济复苏仍没达预期，大市大幅震荡并不奇怪。加上截至周二沪指已实现7连涨，近日更倾向获利回吐，预计大市短期反复，震荡调整仍会持续。
“9月至今持续上涨以后也缺乏技术调整，再加上经济和流动性双重的遏制，所以整个市场我觉得是会进入到一个调整的过程。”中银国际证券策略分析师周荣华称。据周荣华分析，经济疲弱给股市带来一定的压力。经济数据验证了经济复苏告一段落，宏观经济再度回落。同时，人行打破之前资金净投放的格局，也预示此前支撑股市上涨的流动性宽松的环境正发生改变，资金面有收紧的预期存在。
大摩投资也指，沪指创新高后快速插水，显示指数上行阻力在加大，获利盘兑现利润对指数形成压制。短期市场还需时间来消化获利盘抛售压力。(香港经济日报)
恒大传购韩最大整容医院 变身综合企业 已进军足球饮料畜牧
近年中国游客组团到韩国整容成风，或成为积极转型的内房股恒大(3333)另一发展目标，继足球、矿泉水及粮油之后，据内地媒体称，恒大进军“整容天国”韩国，周三(10日)完成收购当地最大的医疗整形机构原辰(WONJIN)，目前更已开始在内地进行招聘。
恒大发言人昨日响应本报查询时未有作正面响应，只表示一切以公告为准。据内地媒体引述，有网络传媒近日在微信朋友圈发布《多则一年，少则半载，恒大整形就可能正式面市》的消息，称恒大9月10日已经收购了原辰，归入恒大集团旗下负责全国健康项目的全资子公司恒大健康产业集团，但没有披露作价。
根据公开资料，原辰成立于1999年，是韩国最大的综合整形外科医院。报道引述恒大内部人士透露，恒大确实已经收购原辰并开始在内地招聘员工，但目前项目仍在筹备中，还未正式开启。
本报昨日翻查内地招聘网站，发现的确有一则关于“天津恒大原辰医院招聘总经理”的消息，公司简介中说明是“恒大地产集团有限公司”或者“恒大健康产业集团”。招聘网站“前程无忧”更在简介中说明恒大已经收购原辰，成立了“恒大原辰医学美容医院”。招聘广告亦提及恒大健康产业集团预计2015年将再全国至少6个一二线城市设立分支机构，年营业收入超过160亿元，服务人群超过5000万人。
有业内人士分析，2014年中国美容产业总产值可高达8500亿元人民币，按年增幅达15%。但美容行业目前高度分散，业内有约150万个机构，大型企业的渠道覆盖率均不足10%，而且机构质素鱼龙混杂、医疗事故频发，有网上数据表示“每年中国整容业毁了2万张脸”，尤其是整形丰胸医疗领域，是公认的收益高、风险大的行业。有分析员指出，恒大进军医疗美容领域，最大的风险是业务出现纠纷甚至事故，对恒大的品牌将是难以弥补的打击。
不过亦有分析称，相较于中国，韩国美容技术成熟很多，购韩国公司可助恒大更好地开拓中国市场。另外，恒大进军美容行业的另一大优势是拥有本身业务覆盖面广阔，有利将客户带进新业务，令业务发展更顺利。(明报)
或为股本融资铺路
恒大近年大局发展地产以外的业务，不禁令市场忧虑其财务状。翻查财务资料，恒大上半年的流动借贷大增，应付帐款亦高企。不过有分析称楼市不景，恒大的多元化发展策略将增加其股价估值，亦有市场人士估计，多元发展或是为股本融资铺路。
根据恒大公布的截至6月底的今年上半年财务报告，尽管合同销售金额录得55%增幅，但现金增长难同步，仅按年增不足两成，6月底的手头现金(含受限制现金)约640亿元(人民币。下同)。相较于现金流水平，恒大的应付帐款高达1153亿元，短期借贷更按年激增1.12倍，6月底录得758亿元。
对于恒大大举进军实业，有市场人士称若多元化经营日后取得盈利突破，将成为公司股价的催化剂，估值水平有望较当前水平大幅增长，但实业领域需要大量的技术支持、资金投入和人员经验，因此一个房企转型成功与否的关键在于是否能在相关行业找到有经验的人员，并做出合适的投资。
有中资基金经理更表示，大型基金及机构投资者对民企一直抱有戒心，他指出恒大作多元化发展，或可以转移市场上部分投资者对地产业务的忧虑，不过，不论足球、畜牧或粮油业务均需投入大量资金，不排除恒大日后需要作股本融资。(明报)
(新浪财经翁晓莹 发自香港)
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