李泽楷189亿翻兜收购CSL 重夺香港电讯一哥
李泽楷再展并购财技，旗下香港电讯昨以188.67亿元，全面收购其2001年卖出的CSL New World Mobility Limited(下称“CSL”)，重夺本港电讯市场一哥宝座。图为李泽楷(资料图片来源：互联网)新浪财经讯 12月21日消息，据香港文汇报报道，香港流动电讯市场变天。面对政府2016年收回三分一3G频谱，李泽楷再展并购财技，旗下香港电讯(6823)昨以188.67亿元，全面收购其2001年卖出的CSL New World Mobility Limited(下称“CSL”)，重夺本港电讯市场一哥宝座。公司并表示会放弃竞投被政府收回的频谱，同时还额外交还多三分一频谱，有利政府引入第5个3G营运商，市场相信并购获批准机会高，香港电讯股价昨爆升13%。
电盈与旗下香港电讯昨公告，合共斥资约188.67亿元，向Telstra旗下Telstra Bermuda及新世界发展(0017)旗下Upper Start分别收购CSL 76.4%及23.6%股权，包括CSL旗下1010、one2free及新世界传动网品牌。CSL原为本港四大流动电讯商龙头，坐拥390万客户，市占率约23.2%，香港电讯并购CSL后，合计客户数目急增2.4倍至555万户，市占率由第4位的约10%升至约33%，令李泽楷的电盈自2001年出售CSL后，再度成为本港电讯市场龙头大哥。电盈当年出售CSL合共套现约180亿元。
依足监管不会出现垄断
收购CSL后，连同家族、即长和旗下的和记电讯(0215)约23%的市占率，李嘉诚家族合共拥有本港逾一半流动电讯市场，社会关注会否出现潜在垄断。香港电讯董事总经理艾维朗昨表示，营办商虽减少至4个，但仍有一定竞争性，并认为只要依足监管规例及有独立董事的监察，根本不用担心李氏家族不同人士持有不同的电讯资产的问题，有信心并购会获电讯局批准。
艾维朗续指，公司主动提出有利竞争的措施，包括额外将2 x 5MHz 3G频谱交还政府，同时不会参与回收的3G频谱拍卖；经公司研究，合并后保留3个频段已足够3G网络使用，公司有能力避免网络挤塞，并将对两家公司客户的影响减至最低。市场认为，香港电讯不参与回收3G频谱拍卖及额外交还多余频谱，可减缓电讯商天价抢回频谱的加费压力，也有利政府引入第5个3G营运商。
举债194.5亿仍可维持派息
香港电讯主席李泽楷透过新闻稿表示，是次收购可为股东带来“稳定而经常的分派以及长期的分派增长”，符合公司目标及股东利益。艾维朗预期，明年3月可完成收购交易，并指虽然是次需举债194.5亿元支付收购，但不对公司今年财务造成影响，派息比率将继续维持约6%水平，并期望将来增加派息，由于客户群扩大后可望降低成本，但数据费用日趋上升，当前难断言未来会否加价。
CSL原股东之一的新世界发展主席郑家纯昨表示，是次出售CSL持股的条款公平合理，符合集团及股东的整体利益。公司执行董事兼联席总经理郑志刚亦表示，透过是次出售流动电讯业务，令集团进一步集成业务架构，巩固集团的整体财务状况，以及让集团能投放更多资金于核心业务，提升股东回报。
获联通祝福将投赞成票
是次交易已获持有电盈18.48%股本的中国联通[微博](0762)祝福，其已向Telstra及新世界承诺，将会在表决收购的股东大会上投赞成票。
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小小超11年情系CSL
相隔11年后，“小小超”李泽楷突出手以189亿元全购CSL，一跃成为流动电讯一哥。小小超当年虽然为还巨债而出售CSL，但查实他一直情系CSL，曾有传媒报道指，李泽楷本人并不多用电盈的流动服务，更多次被传媒拍得使用CSL服务。故今次再续前缘亦非无迹可寻。
当年“蛇吞象”卖CSL减债
小小超2000年施展财技，以“蛇吞象”方式收购香港电讯(008，后与盈动合并再易名为“电讯盈科”)，成为一时佳话，但2,300亿元收购款项中，其中有120亿美元(约936亿港元)为过渡贷款，须在3年内全数偿还，但当年电盈年收入才约200亿元，加上单计合并案便需支付逾10亿美元财务开支及贷款利息开支均构成沉重负担，令公司需透过如出售资产、发可换股债券、供股及再融资等，以减轻债务负担。
其后科网泡沫爆破，电盈为应付高昂利息，只好先后向Telstra出售包括其主要骨干电缆恒通集团(Reach)50%股权及CSL的60%股权，再于2002年把余下40%CSL股权出售予Telstra，完全退出流动电讯市场。
全购SUNDAY重返流动市场
但小小超依然心系流动电讯市场，于2005年再出手，向本港规模最小的流动电话商SUNDAY的大股东Distacom及第二大股东富联购入59.87%股权，涉资11.6亿元，再向SUNDAY股东提出全面收购，全购总代价为19.43亿元，重返流动电话市场。是次更出重手，以189亿元全购CSL，一跃成为流动电讯一哥。
投行指造价不便宜
有分析指，当年电盈出售CSL套现了近180亿元，今次只用189亿元就将CSL买回来，计及货币在这10年的贬值幅度，交易似乎是“笋价”。但以财务数据而言，CSL截至今年6月底止年度税后综合纯利10.22亿元，香港电讯其实是以高达18.46倍的市盈率进行收购。巴克莱认为，是次交易市盈率18.5倍而企业价值相对EBITDA为9.2倍，作价并不便宜。
电讯局：审批关键不削竞争
对于香港电讯计划以逾188.6亿港元收购CSL，电讯管理局表示，已经收到香港电讯信托(6823)收购CSL全部股份的正式申请，根据《电讯条例》第7P条，局方会按法定要求及相关指引，考虑有关申请。
先咨询 料3个月内审批
就市场关注的香港电讯在本港流动电讯市场的市占率增至三成以上，再加上李氏家族的和记电讯在内，市占率超过一半有否潜在垄断问题，电讯局回应指，会尽快展开咨询，邀请各传送者牌照持有人及有兴趣人士作出申述，当局会考虑有关申述先再作决定，一般目标在3个月内完成审批，主要考虑是收购会否大幅减少电讯市场竞争的效果，令公众利益受损。
不竞投3G频谱料可加分
商务及经济发展局局长苏锦梁则表示，电讯局会考虑是否大幅削弱竞争及对香港带来的利益，会根据法例处理。
另外，苏锦梁又表示，有留意到香港电讯作出了一些承诺，如他们不会去竞投将来的3G频谱，以及一部分频谱到期时亦不再申请续期， 他相信电讯局在处理时会考虑所有有关因素。
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