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　　刘佳

　　“回购”成了过去一周腾讯在资本市场的关键词。

　　4月12日晚，腾讯(00700.HK)发布公告称完成一笔62.04万股的股票回购交易，股价交易区间为249.5~250.6港元，涉资1.24亿元(港币1.55亿元)。

　　腾讯已经连续5个交易日执行股票回购行动，此前4日，腾讯分别完成64万股、63万股、62.5万股和46.3万股的回购交易。而五日总计回购297.57万股，涉资约5.9亿元人民币。

　　短短5个交易日里砸下近6亿元人民币，腾讯如此大手笔的股票回购此前并不多见。公开资料显示，在2012年全年，腾讯在1月9日、5月23日分别回购了12.84万股和2.6万股，共计花费约2490万港元。换句话说，腾讯在过去5个交易日里的回购金额，几乎相当于去年全年的近30倍。

　　事实上，就在今年3月21日~4月5日期间，腾讯已经多次进行从15万股到48万股不等的股票回购。截至目前，今年腾讯总计回购超600万股，占已发行股份的0.362%。

　　有投资分析人士告诉《第一财经日报》记者，腾讯选择在当前股价被低估的情况下回购股票，一方面可以通过较低的成本提振市场信心；另一方面待未来股价回升有望获取更高的收益；同时，回购股票有利于优化股权结构，以进一步提升投资者信心。

　　增速放缓的财报和“微信收费”传言的发酵，被外界视作是促使腾讯大规模回购股票的两大主要原因。今年3月20日，腾讯发布2012年第四季度财报显示，腾讯该季度总收入环比增长5.1%。但其中，占据腾讯营收半壁江山的网络游戏业务，环比增长仅为0.29%，互联网增值服务收入环比增长1%，移动及电信增值服务收入环比下降1.3%，网络广告收入环比下降6.7%，电子商务收入环比增长48%。

　　在腾讯披露业绩后，德银发布报告指出，2013年的腾讯仍处于投资期，特别在移动互联网、海外业务扩展，以及电子商务方面，新业务为将来长远盈利增长铺路，同时因为开支问题将给腾讯短期毛利带来压力。

　　此后，三大运营商将向微信收费传闻以及OTT与运营商的博弈逐步发酵，为微信未来命运增添了更多不确定性。所谓“OTT”，指的是互联网公司越过运营商，发展基于开放互联网的各种视频及数据服务业务。

　　与此同时，腾讯股价也在过去半个多月的时间里经历起伏。自3月11日盘中腾讯创下286港元/股的历史高位后，在4月5日，腾讯控股最低跌到237港元，不到半个月时间，跌去了49港元，跌幅达17%以上。持续下跌半个多月，其间累计跌幅超10%。在腾讯频繁在二级市场进行股票回购后，上周五腾讯以250港元/股收盘。

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