吴长江(微博)“复辟”？

　　与阎炎就未来其在雷士角色展开拉锯

　　本报记者 江海波 广州报道

　　8月28日是雷士内外等待“大结局”——创始人吴长江回归的预期时间，但这个期望再次落空。是日深夜，雷士照明(02222.HK)发布中期业绩报告，显示今年上半年雷士收入下滑，利润更是大降八成。

　　当日，在等待吴长江回归最后消息来临时刻，雷士照明上下已经开始行动。雷士照明官方发出“雷士照明打响业绩保卫战 ”的微博，并直接@给吴长江。有消息指，包括副总裁徐风云(微博)等此前离职的管理层亦开始回归。狼烟四起的雷士内战似乎很快就要接近尾声。

　　吴长江回归情节戏剧化

　　吴长江与雷士照明现任董事长阎焱(微博)近期的会谈让这场内战透出转机端倪。8月下旬以来，外界纷纷传言吴长江将于8月28日回归任雷士董事长职务，“并已签署框架协议”。

　　27日，这个消息再次变成戏剧性变化中的一个情节。当晚，雷士照明应港交所要求公告澄清：董事会注意到吴先生与董事长(阎焱)之间就多方面事项在近期已展开讨论，包括吴先生在本公司任何未来的角色。然而，董事会强调这些讨论仅发生在吴先生与董事长之间。董事会进一步注意到在本公司与吴先生之间，现阶段就吴先生在本公司任何未来的角色并未达成协议。

　　此前，雷士股票受吴长江回归预期影响，开始一路收复，从8月21日起，雷士照明的股票一直上涨，一度涨幅超过40%。8月24日，吴氏回归传言甚嚣，雷士照明的股票大涨18%，收于1.46港元。然27日雷士澄清公告发布之后，雷士股价应声下跌7.89%。

　　8月28日，雷士在香港如期召开董事会，审议雷士上半年的中期业绩。雷士上下及外界预期，董事会将同时确定吴长江回归的最终事宜。

　　此刻，受董事会内战阴影影响3个多月的雷士员工，突然显得意气风发，大有迎接吴长江回归之势。

　　8月28日下午3时许，雷士官方发出一条题为“雷士打响业绩保卫战”的微博称，雷士照明副总裁杨文彪发出业绩任务目标：国内营销系统年底前全力冲刺业绩，死保年初目标的80%。并称，“凡是不能完成业绩者，就地免职。”雷士官方微博将此文直接@给了吴长江。

　　此前宣布辞职的雷士副总裁徐风云似乎已开始回归雷士。当晚7时许，徐在微博上发出一条感慨：今天见到杨文彪副总裁正一瘸一拐地走过来，他刚见完两个运营中心的老板，为了全力完成今年的任务，摔伤的腿打着石膏就已经开始跑市场了。

　　然而，各方并没有等来吴长江回归的最终公告。8月28日深夜，雷士如期发布中期业绩公告。数据显示，今年上半年，雷士集团销售收入约2.56亿美元(约16亿元人民币)，与同期比较下降4.1%。

　　此前，有雷士员工对外透露，公司2012年上半年盈利下滑50%以上，6月份同期销售只有1亿多元，约为去年同期的四分之一。而公告中销售收入只下降4.1%，让外界颇为意外。

　　8月29日一早，雷士官方发出了一条充满憧憬的微博：“不要害怕阴影，这说明，附近一定有光。各位早安！”耐人寻味。

　　中报凸显雷士内伤

　　3个月的内战之害从雷士的业绩中报上可见端倪。

　　通览雷士公告可以发现，雷士销售收入之所以保住了只有个位数的下滑，主要得益于海外市场强劲增长。目前，雷士海外市场的销售额已经接近国内市场销售额的50%。

　　中报数据显示，今年上半年，雷士照明在中国境内的销售收入下降14.7%，其中雷士品牌产品的销售收入下降17.4%；而国际销售收入增长30.1%，其中雷士品牌产品的销售收入增长34.1%。

　　雷士于公告中解释说，雷士品牌在中国销售额与同期比较下降17.4%，主要受国内经济增速放缓以及今年5月份本公司前董事长及行政总裁吴长江先生辞职的影响。

　　尽管雷士销售收入受损有限，但此次风波对雷士所造成的内伤却难以估量。根据一般的经营常识，一个原本快速上升的企业，如果销售业绩不能保持稳定增长，各种问题就会产生，这与GDP保增长的逻辑有某种一致。

　　除了销售收入的下滑、中国市场业绩缩水以外，最为显著的后果是，雷士的利润同比大幅下降。雷士公告显示：雷士上半年税前利润为11760千美元，与同期比较下降75.1%；本公司拥有人应占的本期利润6468千美元，与同期比较下降83.7%。而这个数据的背后，意味着雷士的各种费用率开始剧烈上升，竞争力开始被削弱。

　　逆水行舟，不进则退。庞大的雷士体系不能成为增长的动力，便将成为拖累的包袱。数个月来，雷士管理费用几乎成倍增长，大口蚕食了雷士的有限利润。雷士公告承认，今年上半年，其管理费用较同期增长91.9%，达33454千美元。管理费用占收入的比例从6.5%增至13.1%。“回顾期内，本集团的销售成本增加0.9%。销售成本占收入的百分比从73.7%升至77.5%，相应的毛利率从26.3%降到22.5%，主要是人工成本的上升及产能利用率下降导致间接费用上升所致。”

　　除此之外，受罢工事件影响，雷士多个工厂的设备利用率大幅下降。雷士公告显示，其五大工厂的生产设备利用率分别为：广东惠州64.6%，重庆万州47.4%，浙江江山(1)68.1%，浙江江山(2)97.9%，上海青浦89.9%。公告揭示了罢工事件受损之重，最为严重的万州工厂设备利用率不到一半。

　　市场观察人士认为，雷士海外市场的大幅增长才使业绩避免过分难看，但其海外市场亦仅仅是市场惯性所致。吴长江辞任、内战风波以来，雷士海外市场因相对独立运营和受到一道天然防火墙的屏蔽，冲击极为微弱。但是，一个不容忽视的问题是，今年伦敦奥运，雷士作为最大的照明设备供应商，早于年初就已酝酿一系列的市场推广与选差计划，但皆因这场内战而打水漂。

　　失落的吴长江，原本应该是一个伦敦奥运赛场上大肆进行商业表演的主角，但今年7月，他只成为了赛场上的一个观众。奥运尚未结束，他即带着一种权力旁落与急切回归的焦虑回到中国，与阎焱展开争斗与斡旋。