新浪财经讯 5月8日消息，上海申银万国(微博)证券研究所有限公司在杭州龙禧福朋喜来登酒店举行海外中资股投资策略研讨会。申银万国证券研究所高级分析师吴弢称，对于节能与新能源设备主题投资，后市可重点关注新能源汽车、Led概念、风电、太阳能以及核电这五个行业。

　　以下是申银万国证券研究所高级分析师吴弢发言实录：

　　今天我给大家介绍这只绿天鹅，因为我们想让绿色衬托出我们的目光不在短浅，现在我们希望生活的质量好一些，就是食疗，大家饮食上控制一下，会好一些。其实在实体经济的生产和生活中间也是同样的道理，能源的消耗也要适当的控制。如果对清洁能源使用上，更多减少对能源的依赖也会有好处，比如说塑化剂等这些东西，可能见到得会更少一些，可能有一些附带的好处，比如说生活中副产品呼用得更好，一些有害的物质会见得少一些。接下来我们就进入正文。

　　我们挑出来五个行业，结合行业周期的理论可以看到，其实这些行业各有各的特点，我们更关注这些行业中的生命力、未来发展的前景、产业商业化的能力，或者这些企业它的核心竞争力在什么地方？我们会给大家来介绍。

　　萌芽期的新能源汽车，算不算清洁能源的利用？(PPT)实线是国外的数据，虚线是国内的数据。

　　第一个阶段，从石油到汽油这个过程，汽油转化为交通工具的动力，这两个阶段整个综合起来你可能看到整个能源消耗，从原始阶段到利用之后的使用效率。如果从用汽油的气量可以看到，可以达到85%。如果在发动里输出动力的时候，大部分是损耗掉的，而电动车恰恰相反，虽然电池的制造，或者动力电池的制造，它使用效率没有很高，67%对能源的使用效率是68%，所以理论上电动车是省能源的。

　　第二个阶段，从国家的角度看问题。如果现在1000万量的车辆由汽油车转化到电动车，这样能源的节约会是大幅度的增长。我们可以看到，60%的原油现在是从国外进口，占整个使用电量的不到1%，而中国目前新能源的发电量，制成二指1%是绰绰有余。我们来算一下经济帐，电动车省下来的费用6年时间是成倍的增长，是按电动车上高出来的车价算起来。大家充电的便利程度越来越好，电动车的续航历程更长的时间。但现实的情况可能并没有这么好！可能新能源车的基础设施还没有那么完善，续航历程还是非常段，消费习惯还没有培养起来，新能源汽车的竞争就是“马拉松”。它在全球销量中，第一个100万辆用了10年时间，第二个用了2年时间，用了这么久的时间才达到300万辆以上。这场马拉松需要企业能够支撑。面对中国这个市场每年有1500万梁销售的时候，需要有稳定的利润增长才能够支撑你用这场马拉松。

　　大家可以换一个思路去考虑，现在的传统汽车巨头是一个不错的标题。就像我们说的数码相机，其实也是传统相继在后面推动。我们看目前的黄标车，刚才专家也提到了一辆黄标车，这部分的像国标1以下的接近1000万辆，基本上每天是有200多辆替换的情况。这块市场其实还是比较吸引人的，国家还是非常支持黄标车的政策。北京市政府曾经出台了相关的政策“财政补贴5个亿”。现在我们可以看到天津市政府也出台了类似的政策，加大力度，每辆车的补贴在6000-18000，自主品牌做经济型成型比较多，排量的优惠措施推动的时候，销量是一直保持，可能有增长。新车型的退出包括渠道的能力上，所以从这个角度来说，时间越长，效果会更好，还有一些大的企业参与。

　　(PPT)从萌芽期相对到更成熟的过渡。我们可以看到LED，光小和亮度比都是很明显，一个是1.5，一个是1.56。所以我们算经济帐的时候，虽然LED灯初始投买的很贵，而且在使用寿命里面可以节省40度，但是总共加起来，从定居的购买的成本来看可以节省45%，当然在中国投资的思路可能就没有那么单纯，LED的芯片专利权，或者所有的研发能力还是被国外的企业掌控，在中国的投资思路里我们需要去看渠道，所以优势好他的收入会更多，三线城市也超过了一半。

　　大家一直关心的新能源，我们可以说有喜有忧。在“十二五时期”是在9%左右，光复核电尤为会超出。另外一方面，风电在经历了连续三年装机容量翻番的情况下，风级不得不产量严重过剩，所以这个新能源行业还是和风险并存的。所以说，在这场竞争中间“剩者为王”，是剩下的剩。像光复可很明显地看到就是降价，现在的环节大概占整个电场投资47%，每个环节都有空间，切割的钢丝最后面板和备办都降价，唯一不变的就是降价在市场中，谁会退出这个市场？大家可能会更关心。

　　(PPT)我们可以看这两张图，用粗线条把相对危险性高一点的企业显示出来，可以由三家企业它的资产负债率是提高的，所以这个可能是大家关心的，如果它倒下是砸了后面的人，或者是把大家都救起来了？但是从整个行业来看，太阳能行业还是一个感染性的行业，数量相对比较少，毛利比较高，太阳能可能是未来投资的一个热点，没有特别相关的标的。当然大家也很清楚，就是说在这个环节上面还是有一定的优势，成本为王，成本优势就是最后“生”的关键，特别是在产能过剩的行业中间。

　　风电，好一点的地方有改善，去年整个的风电大家所关注的就是提高了风电介入电网的技术要求，对审批项目经过，新的管理办法引入新的主体，地方政府被赋于了强制的使用它的的介入，和可以弥合电网核发电公司，或者疯长之间的矛盾，所以预计今年大型的发电企业或者峰巅长会有明显的改善。所以在这种情况下，项目审批的企业，“得配额者，得天下”，包括我们现在看到的海上风电，和欧洲相比，在中国还是处于起用阶段。后面的空间还是非常大。

　　核电。其实很有意思，我们可以看到中国的步伐已经停滞下来了，可以看到美国的“三里岛事件”核泄露之后，整个核电的发展停滞已经超过了20年了。在这20年中间可以看到不断有技术安全的提升，甚至是改进，但是这个20年中间对核电发展的信心刚刚恢复日本的事件把大家又给领了回去。可以没有太多的积习，但第三代技术肯定是不二的选择，因此会更加安全。技术的“订单”会更加激烈。现在基本上也不输于其他的对手，而且现在清华也是在这方面有所进展。从技术的角度来看，上海电器的优势也是明显一些。

　　最后，回到大家一开始提到的“能源节约”的主题，给大家推荐这一个套餐，叫“天鹅套餐”，不是让我们去吃是让大家去投资，让我们生活环境更加美好，谢谢大家。